El número de compañías en expansión que cotizan en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) se mantuvo a cierre de 2017 en 41, una cantidad -excluidas Sicavs, Socimis y entidades de capital riesgo- que, "aunque superior a la de hace un año, se encuentra muy lejos de las previsiones de 2009 cuando se creó el MAB", tal y como sostiene un estudio sobre este mercado elaborado por Informa D&B.

En los momentos previos a su apertura, Bolsas y Mercados Españoles (BME) concibió al MAB tomando como referencia modelos alternativos de financiación bursátil exitosos en Reino Unido (Alternative Investments Markets o AIM) y Francia (Alternext), creados respectivamente en 1995 y 2005. En 2008, Alternext contaba con 60 compañías pequeñas y medianas.

El AIM británico cuenta en la actualidad con más de 500 compañías en un mercado diseñado y adaptado a empresas de reducida capitalización en fase de expansión nacional e internacional.

El estudio de Informa D&B analiza las características de 38 de las 41 compañías de este grupo que cotizan en el MAB, excluyendo dos entidades en suspensión por proceso concursal (Let's Gowex y NPG Technology) y una establecida en Bulgaria (Ebioss Energy).

Caída en la capitalización

El análisis revela una capitalización a diciembre de 2017 de 1.055,71 millones de euros, casi un 30% inferior a los 1.400 millones alcanzados al cierre del pasado año, caída motivada por la reciente salida de la compañía con mayor capitalización, Más Móvil, para entrar en Bolsa, tal y como argumenta la directora de estudios de Informa D&B, Nathalie Gianese.

También recuerda que las entidades de este grupo alcanzaron una facturación conjunta de 765,18 millones de euros en 2016, cifra superior a los 743 millones registrados a finales de 2015.

Según reza el estudio, "el número de empresas cotizadas ha evolucionado de manera irregular, siendo 2015 el año en el que más compañías de este tipo entraron, 10, volviendo a reducirse a solo 5 en 2016 y 4 en 2017".

Mercado altamente tecnológico

Los detalles del informe señalan que las firmas multinacionales KPMG, Ernst and Young, PwC o Deloitte auditaron al 68% de las compañías del MAB en 2017, porcentaje que el año anterior era de un 55%. El análisis avanza que el número de calificaciones de 'opinión no disponible', que suponían el 18% en 2015, "se ha incrementado notablemente" hasta el 63% en 2016.

Por otro lado, el 57% de estas compañías presenta un riesgo comercial bajo o medio bajo. En situación de riesgo alto se encuentra el 17% y un 26% tiene un riesgo medio alto.

La mayor parte de las compañías del MAB realizan actividades basadas en la tecnología. El 24% pertenece al sector de productos farmacéuticos, el 21% a la electrónica y el software y el 13% están en el área de la ingeniería.

Madrid, la que más empresas alberga

Las compañías enmarcadas en el sector del comercio son, no obstante, las que generaron la mayor parte de los ingresos en 2016, un 19% del total. Le siguen ingeniería y electrónica y software, que atraen el 15% de ingresos cada una.

Madrid, con 15 empresas, es la comunidad que más empresas alberga, el 39% de todas ellas, y también la que más factura (254,7 millones de euros en 2016). Le sigue Cataluña, con seis empresas aunque con una facturación mucho más reducida (60,9 millones). Cinco empresas dejaron la Comunidad durante la crisis Catalana, cuatro de ellas a Madrid.

Andalucía y Galicia, con cinco empresas, facturaron 137,7 y 153,8 millones de euros, respectivamente, en 2016.