Maite Nieva
El mercado inmobiliario continúa ampliando su peso en las carteras de inversión y Merlin Properties es la compañía que acapara la mayor parte de las apuestas, tanto entre inversores nacionales como internacionales.
La inmobiliaria, una de las favoritas desde que salió a cotizar en el Mercado Continuo en julio de 2014, es también uno de los valores más alcistas a largo plazo. El último espaldarazo se lo acaba de dar Bankinter con una recomendación de 'comprar' y un precio objetivo de 13,8 euros por acción, lo que supone un potencial alcista del 9,5% con respecto a los precios actuales.
La compañía que lidera Ismael Clemente es una de las grandes apuestas del banco en el sector inmobiliario. ¿Entre las compañías cotizadas, Merlin Properties sigue siendo nuestra idea de inversión favorita con una revalorización superior al 20% desde nuestra recomendación de compra en enero de 2016¿, aseguran estos expertos. ¿Una evolución de los ingresos positiva, así como la existencia de un potencial de mejora en rentas en oficinas y logística respaldadas por una demanda y unos precios que seguirán al alza al menos hasta 2019¿, lo avalan, según ponen de manifiesto en el último informe sobre el sector realizado por los analistas de Bankinter.
VISIBILIDAD DE LOS ACTIVOS
Pero Bankinter no es la única firma que ve con buenos a Merlin. J.P.Morgan Cazenove le otorga la valoración más elevada. En su último informe, la sociedad estadounidense ha revisado la valoración de la compañía hasta los 14 euros por acción desde los 13,51 euros anteriores.
Estos expertos calculan un margen de creación de valor positivo entre la rentabilidad total prevista y la estimación de la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión (WACC, por sus siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital), también denominado coste promedio ponderado del capital.
Los analistas de J.P.Morgan aseguran que siguen simpatizando con Merlin por su ¿potencial de crecimiento, exposición a la mejora de los mercados subyacentes y una economía sólida¿. Según estos expertos, ¿la compañía está bien posicionada para beneficiarse de una mejora de la economía española, que a su vez debería respaldar el mercado inmobiliario mediante el crecimiento del alquiler y el desarrollo al alza a través de nuevas estrategias de inversión".
Merlin Properties, que salió a bolsa comn un valor bursátil de 1.250 millones de euros, es la socimi más grande de España con una capitalización de 5.800 millones de euros, así como una cartera diversificada de bienes inmuebles con un valor de activo bruto de 10.000 millones de euros con un rendimiento neto inicial de 4,5%, según los analistas del banco americano.
VALOR PARA EL ACCIONISTA
En lo que va de año, la volatilidad de los mercados no ha impedido que el valor alcanzara máximos en mayo, si bien su trayectoria ha perdido impulso en el corto plazo y ha pasado a un sesgo de mayor neutralidad, con correcciones que de momento presentan soporte intermedio en cotas de 11,45 euros, según Noesis. Hasta la fecha sube un 11% en 2018.
Merlin Properties prevé una retribución al accionista con cargo al ejercicio 2018 de 50 céntimos por acción, un 9% más que en 2017, para un reparto total de 235 millones de euros.
El consenso de mercado que recoge Thomson Reuters otorga a la empresa un precio objetivo de 13,43 euros, lo que le otorga un potencial alcista del 6,5%. En cuanto a las recomendaciones, 13 analistas aconsejan comprar sus acciones; seis, mantenerlas; y sólo uno, venderlas.