Puig se hunde casi un 14% en bolsa tras ganar un 27% menos en el primer semestre

Tras informar de sus cuentas, Puig no lograba arrancar la sesión bursátil de este viernes. Sus acciones estaban bloqueadas al no casar las órdenes de compra y de venta. Una vez que ha logrado comenzar a cotizar, los títulos de la compañía catalana han registrado fuertes caídas. Al final de la jornada, el desplome ha sido del 13,65%, hasta los 21,20 euros.

Puig ha atribuido el descenso de su beneficio neto a los costes de carácter excepcional derivados de su salida a bolsa, así como a los gastos de adquisiciones y fusiones y otros ajustes, que han supuesto un importe de 84 millones de euros después de impuestos.

El ajuste principal ha sido el bonus extraordinario en efectivo de 94 millones de euros otorgado a todos los empleados de la compañía con motivo de su salto al parqué.

Sin tener en cuenta esos extraordinarios, el beneficio neto ajustado de Puig ha crecido un 4,8%, hasta los 238 millones.

Cuentas

Entre enero y junio, las ventas de la propietaria de Paco Rabanne, Carolina Herrera y Jean Paul Gaultier alcanzaron los 2.171 millones de euros, cifra que representa un incremento del 9,6% respecto a la primera mitad de 2023.

El negocio de fragancias y moda aportó buena parte del negocio, con 1.598,6 millones, un 10,7% más, mientras que el de maquillaje generó 334,4 millones, un 1,8% menos, y el de cuidado de la piel otros 256 millones, un 25,2% más.

Su resultado bruto de explotación (ebitda) ajustado fue de 410 millones de euros, lo que supone un aumento del 7,4%. El margen ebitda ajustado fue del 18,9%, ligeramente por debajo del primer semestre de 2023, "debido al incremento de la publicidad y la promoción durante la primera mitad del año".

La deuda neta de la compañía catalana se mantuvo estable en el primer semestre, en 1.520 millones de euros o 1,7 veces el ebitda ajustado de los últimos doce meses.

Objetivos para 2024

En cuanto a sus objetivos para el cierre de 2024, el grupo mantiene la hoja de ruta comunicada con motivo de la salida a bolsa. Así prevé que sus ventas netas a perímetro constante crezcan en "una cifra alta de un dígito" y que el margen del ebitda ajustado de este año permanezca estable respecto a 2023.

En un comunicado, el presidente ejecutivo de Puig, Marc Puig, ha dicho que el grupo avanzó en este primer semestre "por encima del crecimiento del sector de belleza premium" y que el segmento de negocio del cuidado de la piel fue el que aumentó más rápido, aunque el negocio de fragancias y moda siguió siendo "el principal en cuanto a tamaño".

Presentación de la colección Otoño/Invierno 2024 de Carolina Herrera en la Semana de la Moda de Nueva York. Reuters

En las cuentas remitidas a la CNMV, Puig detalla que el negocio de fragancias y moda supuso el 73% de las ventas totales, y que la multinacional ya tiene un 11,3% de cuota de mercado global en fragancias selectivas gracias al tirón de marcas como Jean Paul Gaultier, Carolina Herrera o Rabanne.

Por áreas geográficas, la región formada por Europa, Oriente Medio y África aportó 1.154 millones en ventas hasta junio (53% del total); 814 millones por el apartado Américas, y 204 millones de la zona de Asia-Pacífico.

Charlotte Tilbury

Por otra parte, Puig ha detallado que ya controla el 78,5% de la firma británica de cosméticos Charlotte Tilbury al haber ejecutado el 25 de julio una opción de compra sobre una participación minoritaria adicional en esta compañía por importe de 215 millones de euros.

En las cuentas hasta junio, Puig precisa que en enero de este año adquirió el 65% de la firma de cuidado de la piel Dr Barbara Sturm por 272,2 millones y que tiene pactadas opciones de compra para hacerse con el 35% restante por unos 161 millones.

Es la primera vez que la empresa, que también posee marcas de maquillaje y cuidado de la piel como Charlotte Tilbury y Dr. Barbara Sturm, presenta resultados del primer semestre. También la primera vez que lo hace como compañía cotizada y como valor del Ibex 35.

Puig comenzó a cotizar en el parqué español el pasado 3 de mayo. Partía desde los 24,5 euros, la parte alta de la horquilla fijada en el folleto, lo que supone una capitalización bursátil de 13.920 millones.

Tomando como referencia el precio de su debut, las acciones de la compañía han caído un 10% y su valor en el mercado se ha reducido hasta los 12.500 millones de euros.

¿Por qué cae Puig en bolsa?

Antonio Castelo, analista de iBroker, considera que los resultados presentados por Puig "son correctos". "Están en línea con las guías que dio la compañía en el momento de su salida a bolsa, especialmente en la parte alta de la cascada de resultados", explica. Por ello, "no deberían generar el castigo que está sufriendo hoy su cotización".

La explicación que Castelo da al desplome de Puig en bolsa son "las fuertes caídas en los resultados no ajustados, que quizás el mercado no esperaba", sin descartar "también que en el mercado se pueda estar catalogando al valor como una compañía del sector lujo que no está pasando precisamente por sus mejores momentos".

"Hay que esperar para ver la calidad de los resultados próximos, al menos de los dos o tres primeros trimestres de 2025, en los que la comparativa será mejor y además se podrá ver la evolución en un mercado tan competido como en el que coloca sus productos Puig", añade.