"BBVA no tiene ningún espacio para mejorar sus términos económicos", reconoce Carlos Torres. El presidente del BBVA envió un email el pasado 5 de mayo a Josep Oliu, presidente del Banco Sabadell, según ha informado este miércoles el Banco Sabadell a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
"Te escribo en seguimiento del correo que te enviaba el pasado martes en el que te adjuntaba nuestra propuesta con los términos para una fusión. Entiendo que la estáis evaluando exhaustivamente para darnos respuesta, y en ese sentido considero que es muy importante que tu consejo de administración conozca que BBVA no tiene ningún espacio para mejorar sus términos económicos", señala Torres en el correo.
"Como sabes, la ecuación de canje propuesta (4,83x, equivalentes a 2,26€ por acción en el momento de realizar la oferta) supone una importante prima del 30% frente a los precios del día 29 de abril. Pero la prima es del 48% frente a los precios prevalentes cuando la consideró nuestro Consejo, a mediados de abril, cifra que supera con creces la prima que entonces nos planteábamos ofrecer para iniciar las negociaciones. Es decir, en nuestra propuesta ya hemos agotado todo el espacio que teníamos, al haber mantenido una prima del 30% a pesar de la gran subida relativa de vuestra acción desde mediados de abril hasta el día 29", recoge el email.
A continuación, Torres señala que desde que se hiciera pública la oferta el 30 de abril, "el mercado también ha dejado claro que no hay más posibilidad de subida, pues la capitalización bursátil de BBVA ha descendido en el periodo en más de 6.000 millones de euros. Esta situación impide absolutamente que podamos pagar más prima que la que ya ofrecemos, porque si lo hiciéramos es previsible que de nuevo cayera nuestro valor (incluso en una cantidad superior al incremento en prima que hiciéramos)".
Para concluir, el presidente del BBVA explica que "los mensajes recibidos de inversores y analistas estos cinco días son igualmente claros en este sentido, y coincidentes, por lo tanto, con nuestros análisis respecto al impacto económico de la operación para BBVA".
Banco Sabadell
Cabe recordar que el Banco Sabadell rechazó la oferta que BBVA había formulado la semana pasada para fusionar ambas entidades al considerar que generará más valor en solitario.
En concreto, el consejo de administración de Sabadell, que se reunió el lunes para evaluar la oferta de BBVA, basó esta decisión en la opinión de que puede crear mayor valor para el accionista si permanece en solitario.
El pasado miércoles, BBVA anunció su propuesta formal por Sabadell en la que proponía un canje de 1 acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Sabadell, con una prima del 30% sobre el valor al que cotizaba Sabadell el lunes 29 de abril.
Esta oferta suponía valorar a Sabadell en unos 11.000 millones de euros, siguiendo el precio al que ha cerrado hoy BBVA de 9,84 euros por título. A su vez, implica elevar a 2,2 euros el valor de la acción en Sabadell -actualmente cotiza en los 1,89 euros por título-, teniendo en cuenta la prima del 30%.
Siguiendo este canje, BBVA estaba dispuesto a realizar una emisión de acciones de 1.126 millones de euros, que representan un 20% de su capitalización bursátil.