Acerinox y Bankinter, apuestas de unos analistas que recomiendan alejarse de Inditex esta semana

En una semana que estará de nuevo marcada por la amenaza de una batalla comercial iniciada por EEUU, después de que Donald Trump haya firmado los aranceles a la importación de acero y aluminio, los analistas esperan un empuje de Acerinox, así como un impacto negativo en Tubos Reunidos. Además, destacan el comportamiento de Bankinter en el sector bancario, mientras que advierten de la senda bajista de Dia e Inditex.

El experto Jorge Lage, analista senior de CM Capital Markets, sostiene que las medidas proteccionistas del mandatario estadounidense (un arancel del 25 % al acero y del 10 % para las de aluminio) beneficiarán a Acerinox, que cuenta con una fábrica en el país norteamericano, en el Estado de Kentucky. Además, el precio de estos metales podría experimentar un fuerte avance a corto plazo.

También prevé avances para Bankia: ¿la rumorología en torno a una posible fusión con BBVA permiten esperar un repunte de relevancia en el precio de sus acciones si el mercado acompaña con una mejora del sentimiento inversor¿, explica, y recuerda que las acciones de la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri cotizan en mínimos de los últimos meses, en torno a los 3,80 euros. Sin embargo, el experto de SelfBank Felipe López ve a Bankinter como ¿la apuesta más segura¿ dentro del sector bancario, pues ¿sigue demostrando su solidez cada vez que presenta resultados¿. Destaca en concreto, que ha superado las expectativas de beneficio gracias a una mejora generalizada de los principales indicadores, entre ellos el cobro de comisiones, el margen de intereses, la rentabilidad (ROE) y la morosidad.

Ambos analistas recomiendan alejarse de Inditex, que está a punto de presentar resultados. López apunta que a la compañía textil que preside Pablo Isla está siendo muy castigada por la subida del euro y por el pesimismo que se ha instaurado entre las casas de análisis que la siguen, y considera que ¿le está costando ajustarse a su nuevo 'roll' de empresa 'value' tras haber sido un histórico valor `growth¿¿. Tampoco ayuda la ralentización de las ventas y las dudas sobre la rentabilidad futura de las ventas 'online', que ha hecho que las previsiones de beneficios por parte de los expertos disminuyan para este año, acompañadas de bajadas en el precio objetivo del valor. ¿No podemos pasar por alto el entorno actual en el que opera Inditex. El textil es un sector con mucha competencia muy sensible a los cambios en los hábitos de consumo¿, afirma, y señala el ¿arma de doble filo¿ que supone para la compañía la digitalización, así como la competencia 'online' que suponen Boohoo o Zalando. Por su parte, Lage resalta que la firma sigue marcando mínimos del año: ¿por el momento no vemos freno¿.

También coinciden en las malas perspectivas en Bolsa para Dia. Las decepcionantes cuentas presentadas recientemente por la cadena de supermercados, que no han cumplido con las expectativas, y la rebaja del dividendo de los 21 a los euros son los principales motivos para esta pesimismo. El beneficio de la cadena de supermercados ha caído por tercer año consecutivo hasta los 109 millones (-37% vs 2016), un nivel muy bajo para una empresa del Ibex. Además, es uno de los valores con mayor peso de las posiciones bajistas en la Bolsa española.

En la misma línea van los pronósticos de Alberto Castillo, analista jefe de Capitalbolsa, quien resalta el débil comportamiento de la compañía en el ámbito doméstico. Esto ¿provocó un 'profit warning' cuando presentó los resultados trimestrales, que ha pesado en la cotización en los últimos días y creemos que seguirá presionando a sus acciones en el corto plazo¿, considera el experto, que no ve potencial sobre los 3,60 euros por acción. Castillo es más optimista con Grifols y espera que la compañía recupere posiciones ¿muy en el corto plazo¿ tras haber sufrido un desplome de la cotización cercano al 10% debido a sus malos resultados del cuarto trimestre. Los decepcionantes resultados vinieron de la mano de un débil crecimiento de Bioscience, aunque esta ralentización se produjo tras mostrar en los trimestres anteriores un crecimiento excepcional, ¿por lo que era de esperar cierta desaceleración¿, explica, y se muestra ¿más cauteloso¿ en el medio plazo

El experto de Capitalbolsa también apuesta por Europac, pues a su juicio, a pesar de que los resultados del último trimestre no alcanzaron las previsiones, la compañía presentó un plan estratégico optimista en medio de unas condiciones sectoriales que continúan ganando impulso. ¿Los precios de los embalajes siguen en ascensos, mientras que los costes siguen contenidos. Por otra parte, ha surgido un componente especulativo sobre la empresa al calor de la opa lanzada por la estadounidense International Paper Company sobre Smurfit Kappa, el mayor fabricante europeo de cajas de cartón. Las acciones de la compañía podrían seguir beneficiándose de las operaciones corporativas en el sector y el buen momento de la industria¿, asegura.

Por su parte, el analista de SelfBank aconseja Repsol, ya que sus últimas caídas ¿pueden suponer una oportunidad de compra¿. Independientemente de la evolución futura del petróleo, López destaca que la compañía está solucionando el que ha sido su gran problema desde que compró Talisman: la deuda. En sus resultados anuales la petrolera registró un incremento del beneficio hasta los 2.121 millones (mejor registro en seis años), mientras siguió reduciendo deuda. El experto se refiere también a la venta de su participación en Gas Natural y lo qué podría hacer Repsol con el dinero ingresado por al operación. Además destaca que la empresa ha dejado caer que las acciones que reparta mediante su 'scrip dividend' no procederán de una ampliación de capital liberada si no que las comprará en el mercado, ¿los que significa que no habrá dilución de los accionistas en el capital, una gran noticia¿.

Otra de sus apuestas es Fluidra¿una compañía muy diversificada geográficamente, en plena expansión y con unos ritmos de crecimiento constantes¿. Los expertos de SelfBank sostienen que su fusión con Zodiac una operación ¿con mucho sentido estratégico¿ que le permitirá crecer en otros mercados y aprovechar economías de escala.

En cambio, Jorge Lage pone sus ojos en Colonial, debido a las buenas cifras que sigue presentando el mercado inmobiliario en España y a la fortaleza ¿muy significativa¿ que la socimi muestra en las correcciones del mercado.

En cuanto a las previsiones bajistas, Alberto Castillo señala a Tubos Reunidos, como consecuencia de las citadas medidas arancelarias suscritas por Donald Trump, pues EEUU contabiliza el 44% de las ventas de la compañía: ¿este oscuro panorama nos hace ser precavidos y esperamos que presione a sus acciones en el corto plazo¿. El experto recuerda también que Capitalbolsa ya tomó ¿una posición de cautela sobre la compañía¿ tras los decepcionantes resultados del último trimestre de 2017.

Tampoco espera una buena evolución para Barón de Ley, después de los recientes resultados que ¿han debilitado las expectativas ante unas débiles ventas y márgenes¿. En su opinión, existen preocupaciones por el ambiente competitivo dentro del sector y la pérdida de cuota de mercado de Barón de Ley que ¿podrían conllevar un 'de-rating' de la acción¿ y ¿podría perjudicar el comportamiento de sus títulos en el corto plazo¿. Por otra parte, ¿desde un punto de vista técnico, la cotización ha perdido soportes que podrían desencadenar una corrección en las próximas semanas¿.

Finalmente, Felipe López alerta respecto a Red Eléctrica que ¿son mayores los riesgos que se asumen que las oportunidades que ofrece¿. En concreto, hace referencia a dos amenazas: la nueva regulación que entrará en vigor en 2020 y el riesgo que supone la futura subida de tipos para una empresa con un ratio deuda/Ebitda de 3,2x. Explica además que la posible adquisición de Hispasat, que está pendiente de quién compra Abertis, tiene una doble lectura, pues ¿diversificaría sus ingresos pero dispararía la deuda hasta ratios de 3,6 veces Deuda/Ebitda, pero la previsible subida de tipos a partir de 2019 le cogería en este caso con el pie cambiado¿.