Fuertes correcciones para empezar la semana en el conjunto de los índices, mucho más acusadas en los mercados americanos. Y puede que esta divergencia continúe durante bastante tiempo en contra de los índices yanquis, no tanto por la fortaleza de los europeos (seguro que no), sino porque su margen de caída es muy superior. Lo que se llama ¿morir de éxito¿.

Hace meses que venimos ligando la evolución del conjunto de la renta variable a la de los 'blue chips' tecnológicos americanos, y son éstos los que están propiciando la actual situación. Ayer, nuevamente, las caídas de estos títulos fueron muy abultadas, propiciando un distanciamiento muy rápido de los soportes recientemente perdidos.

Por otro lado, la fortaleza del dólar (lógica por fundamentos y expectativas de evolución de tipos de interés) lastra a las principales empresas americanas, muy dependientes de sus exportaciones. Tampoco ayuda el desplome del precio del petróleo que, pese al empeño de los grandes por mantener en niveles elevados la producción, pone de manifiesto una falta de demanda en Europa y emergentes,sobre todo, que es un síntoma de debilidad para el crecimiento mundial en próximos meses.

La falta de acuerdo para el Brexit, las tensiones entre Italia y la UE, las débiles expectativas de crecimiento en Europa, el desplome sin fondo de la banca europea¿todos son factores que han abocado a la situación actual, de previsible continuación de las correcciones en todos los índices. Pero¿ ¿qué ha cambiado? Simplemente, tocaba.

ANÁLISIS DE BOLSA ESPAÑOLA

El Ibex 35 parece confirmar ese escenario por el cual puede haber terminado el rebote, y reiniciado la tendencia bajista que, en buena lógica, debiera llevarlo por debajo de los mínimos ya vistos en 8.630. Sólo con precios de cierre por encima de 9.300 puntos quedaría cancelado o pospuesto este escenario.

NOTICIAS Y ACCIONES ESPAÑOLAS

*TÉCNICAS REUNIDAS (reducir, objetivo 23,5 € ): Ha desvelado cifras de los 9M18. Ventas 3,26 M€ vs 3,88 bn€ yoy. Ebitda 43,5 M€ vs 104,7 M€ yoy. Ebit 31,2 M€ vs 87,9 M€ yoy. Bº neto 3,5 M€ vs 55,4 M€ yoy. Esperan ahora un crecimiento de ventas en el rango bajo de sus previsiones de entre 4.300 y 4.600 M€ para todo el año. Por otro lado, Técnicas reunidas ha conseguido un contrato en Emiratos Árabes Unidos valorado en 1.280 M€. El alcance del contrato incluirá la ingeniería, suministro de equipos y materiales, construcción, precomisionado, comisionado, pruebas y puesta en marcha de un nuevo sistema de recolección de crudo, nuevas instalaciones de compresión de gas y nueva red de inyección de agua, así como la modernización de las instalaciones de tratamiento de agua de la planta existente.

*CORPORACIÓN FINANCIERA ALBA (comprar, objetivo 54,4 € ): Dio a conocer ayer tras el cierre las cifras de los 9M18. Bº neto 135 M€ vs 462,3 M€ yoy (recordad extraordinarios por la venta de la participación en ACS (comprar, objetivo 44,3 € )). NAV 75,93 €/acc vs 70,40 €/acc yoy. La entidad invirtió 552,8 M€ en varias participaciones y realizó diversas ventas de activos por un importe de 103,9 M€ reduciendo su posición neta de tesorería hasta 445,3 M€ 30 de septiembre. La compañía nombró vicepresidentes a Juan March de la Lastra y a Juan March Juan.

*NH HOTEL GROUP (comprar, objetivo 6,31 € ): La cadena hotelera controlada por la tailandesa Minor (94,1%), desveló ayer tras el cierre las cifras de los 9M18. Ventas 1,2 bn€ +3% yoy vs 1,17 bn€ yoy. Bº neto 99,6 M€ vs 24,5 M€ yoy. Bº neto recurrente 50,7 M€ vs 27,1 M€ yoy. Confirmaron guías de Ebitda anuales. Comentaron que el miembro de Hesperia en el consejo había presentado su dimisión.

*ELECNOR (reducir, objetivo 10,1 € ): La compañía española se adjudicó, a través de los consorcios Celeo Redes Chile España y Celeo Redes, el concurso para la construcción, operación y mantenimiento de dos nuevos proyectos correspondientes al Sistema de Transmisión Zonal de Chile por un importe de 466 M$ (413,8 M€). Las acciones de Elecnor cosecharon ayer avances del +1,81%.

*CAF: Desveló ayer tras el cierre las cifras de los 9M18. Ventas netas 1,37 bn€ vs 1,05 bn€ yoy. Ebitda 136 M€ vs 129,5 M€ yoy. Ebit 105 M€ vs 103,7 M€ yoy. Bº neto 31 M€ vs 28,2 M€ yoy. Reafirmaron guías anuales.

*ABENGOA: Desveló ayer tras el cierre las cifras del 3T18. Ventas 896 M€. Ebitda 135 M€.

*AENA: El gestor de la navegación aérea en España mejora su tráfico de pasajeros en octubre un +6,5% yoy hasta 24,3 millones. Por otro lado, conocimos que Aena había cancelado su mayor crédito en el aeropuerto de Madrid. Las acciones reculaban ayer un -1,72%.

*FLUIDRA: La compañía presentó ayer en Barcelona su plan estratégico para 2022. Prevé un aumento de los ingresos de unos 500 M€ de aquí a 2022, lo que supondría alcanzar una facturación de 1.700 M€, un incremento del +41,6%. Prevé un margen Ebitda del 21%. Sus acciones subieron ayer un +3,26%.

*SACYR (comprar, objetivo 3,62 € ): Ventas 2,7 bn€. Ebitda 374 M€ vs 272 M€ yoy. Ebit 279 M€ vs 177 M€ yoy. Bº neto 109 M€ vs 97 M yoy. Después de esta publicación, esperamos aumentar significativamente nuestras previsiones Ebitda y Ebit. Mantenemos sin cambios nuestra previsión de beneficios netos ajustados y la recomendación actual.

*ALMIRALL: Publicó ayer los resultados de los 9M18 cotizados al cierre con tímidos recortes del -0,29%. Ventas 584 M€ vs 561,6 M€ yoy. Ebitda 149,5 M€ vs 100,1 M€ yoy. Ebit 87,3 M€ vs 21,6 M€ yoy. BAI 102,8 M€ vs -130,1 M€ yoy. Bº neto 93,2 M€ vs -99,7 M€ yoy. La compañía comentó que estudian ¿oportunidades externas de crecimiento¿. Apuntaron esperan un crecimiento total de las ventas anuales a ¿mid to high single-digit¿ con impacto positivo del acuerdo con Allergan.

*ERCROS: La compañía química industrial desveló ayer los resultados de los 9M18 cotizados al cierre con bajadas del -2,10%. Ventas 510,9 M€ vs 513,8 M€ yoy. Ebitda 55,1 M€ vs 55,6 M€ yoy. Bº neto 36,3 M€ vs 34,1 M€ yoy.

*INDRA (comprar, objetivo 13,8 € ): Ayer nos hicimos eco que la empresa está entre los candidatos para hacerse con una participación en ITP Aero, compañía española propiedad de ROLLS-ROYCE (reducir, objetivo 853 p ) desde 2017. Las acciones de Indra cerraron ayer con recortes del -5,43%.

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