La contracción de la economía alemana en este último trimestre es un dato muy preocupante. Ya hay analistas que advierten de una recesión en Europa y, si ello sucediera, le pilla al BCE con un margen de maniobra nulo, a no ser que acepte como colaterales los cromos de fútbol de las respectivas selecciones.

Europa se está comportando en lateral a muy corto plazo, midiendo con cuidado los efectos positivos de un acuerdo entre Reino Unido y la UE respecto al Brexit (a primera vista, con el acuerdo del Parlamento) y la incertidumbre que sigue provocando la altanería italiana manteniendo unos Presupuestos que la Comisión europea cataloga de irreales.

En rebote, puede ser una buena ocasión para descargar parte de la cartera que tengamos en pérdidas, pues están muy lejanos los niveles por encima de los cuales cabría posponer el escenario correctivo de medio plazo.

ANÁLISIS DE BOLSA ESPAÑOLA

El Ibex 35 parece confirmar ese escenario por el cual puede haber terminado el rebote, y reiniciado la tendencia bajista que, en buena lógica, debiera llevarlo por debajo de los mínimos ya vistos en 8.630 puntos. Sólo con precios de cierre por encima de los 9.300 puntos quedaría cancelado o pospuesto este escenario.

NOTICIAS Y ACCIONES ESPAÑOLAS

*ACS (comprar, objetivo 44,3 € ): La constructora desveló ayer tras el cierre los resultados de los 9M18. Ventas 27,1 bn€ > 25,76 bn€ yoy. Ebitda 1,81 bn€ vs 1,71 bn€ yoy. Ebit 1,35 bn€ vs 1,24 bn€ yoy. Bº neto 691 M€ vs 603 M€ yoy. BPA 2,22 €/acc vs 1,93 €/acc yoy. Enviamos nota.

*OHL: Publicó ayer tras el cierre unas flojas cifras de los 9M18 tras reconocer nuevos proyectos fallidos. Ventas 2,05 bn€ vs 2,74 bn€ yoy. Ebitda -467,5 M€ vs 723 M€ yoy. Ebit -500,8 M€ vs 647,1 M€ yoy. Pérdidas netas -1.335 M€ vs -15,3 M€ yoy. Mantuvieron objetivos para el ejercicio 2020. Prevén mejoras en los márgenes brutos del negocio de construcción y graduales avances en los niveles de rentabilidad y generación de caja. Algo se cocía ya en mercado ayer cuando los títulos cayeron un -18,14% antes de la publicación.

*MERLIN PROPERTIES: La socimi dio anoche a conocer los resultados correspondientes a los 9M18. Ebitda recurrente 296,4 M€. Bº neto 481,8 M€ +1,4% yoy vs 475,3 M€ yoy. Destacamos el impulso del volumen de contratos de alquiler (especialmente de centros logísticos). La socimi que gestiona Ismael Clemente elevó un +3,3% yoy los ingresos por rentas de alquiler entre los pasados meses de enero y septiembre, hasta sumar 376 M€.

*QUABIT: La inmobiliaria residencial ha publicado cifras del 9M18. Ventas 15,2 M€ vs 3 M€ yoy. Ebitda 0,2 M€ vs -3,7 M€ yoy. Bº neto 1,1 M€ vs -7,6 M€ yoy.

*El CORTE INGLÉS: El retailer publicó los resultados correspondientes al 1S fiscal. Ventas 7.585 M€ +0,4% yoy (algunas áreas de la compañía se han visto afectadas en este periodo por factores climatológicos adversos). Ebitda 335 M€ +4,4% yoy. Destacamos la mejora de los márgenes y la reducción de los niveles de deuda (347 M€).

*DIA: Según comenta la prensa doméstica, Dia ultima un acuerdo para refinanciar 900 M€. El objetivo es prolongar el vencimiento de los préstamos concedidos e incrementar las líneas de liquidez disponibles.

*TALGO: La compañía construirá una fábrica en Escocia si gana el ¿AVE británico¿.

*COLONIAL (añadir, objetivo 10,2 € ): La compañía española desvela hoy tras el cierre los resultados del 3T18.

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