La intervención del Silicon Valley Bank (SVB), que tuvo lugar el pasado viernes, ha provocado que el sector bancario español haya perdido unos 16.800 millones de capitalización bursátil en solo dos días. Banco Sabadell ha sido el más afectado al bajar un 16,3%, mientras que en términos absolutos, Banco Santander ha sufrido la mayor pérdida de valor.

Solo este lunes el sector bancario español ha perdido un 7,6% de todo su valor conjunto. Se ha tratado de la peor sesión para el índice que recoge el comportamiento de los bancos del Ibex 35 -el Ibex 35 Bancos- desde marzo de 2020, coincidiendo con los confinamientos para combatir la pandemia de la Covid-19.

Teniendo en cuenta la caída que sufrió el sector el viernes, del 3,51%, el índice bancario del selectivo español se ha dejado casi un 11% en dos días.

De Sabadell a BBVA

El mayor descenso acumulado es el de Banco Sabadell que ha perdido un 16,3% de su valor en dos jornadas. Al cierre del jueves, las acciones de la entidad se situaban en los 1,3 euros, mientras que, tras el cierre de este lunes se encuentran por debajo de los 1,1 euros. Ha cedido, por tanto, unos 1.200 millones de euros de capitalización.

Banco Santander, BBVA y Bankinter han sufrido caídas entre el 12 y el 11%. De esta forma, la capitalización de la entidad presidida por Ana Botín se ha reducido en unos 7.100 millones de euros, la del banco presidido por Carlos Torres lo ha hecho en casi 5.000 millones y la del dirigido por Dolores Dancausa, en unos 750 millones.

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En el caso de CaixaBank, el recorte, del 7,9%, se ha traducido en una pérdida de valor bursátil de unos 2.400 millones. La pérdida de Unicaja roza los 320 millones.

Hay que recordar que el SVB fue intervenido el pasado viernes, a la espera de la publicación de información relevante, previsiblemente relativa a la búsqueda de un comprador tras el fracaso en su intento de levantar capital y tras una notable fuga de depósitos.

A la segunda mayor quiebra bancaria de la historia de Estados Unidos, tras el colapso en 2008 del Washington Mutual, se sumó el domingo el cierre del Signature Bank.

En este contexto todo el sector bancario europeo ha sufrido fuertes pérdidas en bolsa en las últimas dos jornadas, a pesar de los analistas han coincidido en señalar que el riesgo de contagio para la banca del Viejo Continente es muy limitado.

Riesgos limitados

En este sentido, los analistas de Renta 4 recuerdan que “SVB es un banco especializado en startups tecnológicas que en un contexto de necesidad de efectivo y en busca de una mayor rentabilidad han ido reduciendo depósitos”. Esto llevó a la entidad que vender parte de su cartera de bonos con minusvalías, hasta el momento sólo latentes, lo que se tradujo en agujero de 1.800 millones de dólares que intentó cubrir con nuevo capital, sin resultado positivo.

Los mismos expertos entienden que “los riesgos de contagio son más limitados en Europa, en tanto en cuanto hablamos de entidades más diversificadas (no concentradas en un solo sector como el tecnológico)”.

Además, “en esta ocasión los bancos están mucho mejor capitalizados que en la Gran Crisis Financiera de 2008”. En todo caso, apuntan, “es previsible que se mantenga la volatilidad hasta que se determine cuáles son todas las derivadas”.

Julien de Saussure, especialista en renta fija financiera en Edmond de Rothschild AM, considera que la caída del SVB “para los bancos europeos es más una advertencia que otra cosa”.

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En su opinión, la situación del “SVB es mucho más idiosincrásica con una base de depositantes muy específica vinculada casi en su totalidad al sector tecnológico. En Europa, la mayoría de los bancos tienen una base de depósitos diversificada con una parte significativa de depósitos minoristas”.

José Ramos Ponferrada, del equipo de asesoramiento y análisis de A&G, no ve riesgos de contagio a la banca europea. Por el contrario, “el principal riesgo es que se acelere la remuneración en los depósitos, lo que preocuparía al mercado por la sensibilidad de los beneficios en torno a los costes de financiación y de depósito”.

Asimismo, recuerda que el sector bancario europeo había acumulado una subida del 13% anual y que, “por valoración, sigue estando barato”, a pesar de que advierte de que “hay que esperar a más noticias para poder valorar la situación de manera correcta”.