El Banco Sabadell lidera la competencia por la adquisición de Unicaja Banco, respaldado por el BCE y presionado por accionistas clave como la familia propietaria de Mayoral y Tomás Olivo, según aparece en la prensa.
Aunque Santander y BBVA no ven esta operación como prioritaria, parece ser que Sabadell, ha realizado cálculos detallados y muestra interés significativo, algo que el BCE parece agradecer. Los beneficios incluirían sinergias de costes estimadas entre 350 y 500 millones de euros, reduciendo oficinas y empleados, la misma información.
La entidad catalana, dirigida por Josep Oliu, lograría una presencia en Andalucía, mientras que la fusión mitigaría riesgos de liquidez al combinar depósitos minoristas de Unicaja con los empresariales del Sabadell.
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A pesar de la negativa del CEO César González Bueno sobre la venta de TSB en el Reino Unido, se sugiere que su venta podría ser necesaria para financiar la adquisición. Aunque el TSB es actualmente más rentable, la situación económica en el Reino Unido y la competencia del Santander podrían afectar su rentabilidad.
El marco más favorable es que está respaldada explícitamente por el BCE, en cumplimiento de los deseos del organismo europeo de reducir el número de bancos.
En este contexto y con la estructura técnica de Banco Sabadell sobre la mesa, vemos potencial para una ruptura del canal bajista desarrollado durante el tercer trimestre, que ha generado una consolidación permitiendo conservar el entero por acción (un euro).
Con una entrada limitada por encima del último máximo y por encima de la estructura del canal, en los 1,11 euros. Marcaremos el límite de pérdidas por debajo del último mínimo generado en 1,065 euros.
Banco Sabadell
Según el perfil inversor, vemos diferentes objetivos delineados por los máximos decrecientes en 1,1395 euros y 1,174 euros respectivamente. Mientras que para un posicionamiento de medio y largo plazo, vemos potencial para que Sabadell recupere máximos de 2023 por encima de los 1,285 euros.
***Darío García es analista de XTB.