Antiguo panel de cotización del Palacio de la Bolsa de Madrid en el que aparece el Ibex Small Cap. Europa Press
Las pequeñas cotizadas españolas multiplican por diez la rentabilidad del Ibex 35 desde 2014
En 2020 -año marcado por el estallido de la Covid-19- el selectivo bajó casi un 16%. El Ibex Small Cap avanzó cerca de un 19%.
29 mayo, 2024 02:35Las cotizadas españolas de pequeña y mediana capitalización están en el escaparate del mercado inversor. Además de porque estos días se esté celebrando en Madrid el foro Medcap, organizado por Bolsas y Mercados Españoles, algunas de sus características hacen que ganen atractivo en un 2024 en el que, previsiblemente, bajarán los tipos de interés. Por ahora, su rentabilidad multiplica por diez la obtenida por el Ibex 35 en los últimos diez años.
Exactamente, el índice Ibex Small Cap -compuesto por los 30 valores de la Bolsa española que siguen a los del Ibex Medium Cap ordenados por capitalización- ha subido un 51,6% desde mayo de 2014.
El mismo plazo, el repunte del selectivo de la bolsa española es del 5,2%. Eso sí, sin tener en cuenta el pago de dividendos.
A pesar de que el Ibex 35 Small Cap está compuesto por compañías con una capitalización reducida, los tamaños de los componentes son bastante dispares.
Por ejemplo, la empresa de mayor dimensión es Metrovacesa, que cuenta con un valor en el mercado de 1.322,6 millones de euros, según datos de LSEG. Por el contrario, la menor cotizada es Nicolás Correa. Su capitalización es de 83,51 millones de euros.
Rentabilidad anual
La comparación entre el Ibex 35 y el Ibex Small Cap es diferente si el objetivo se pone sobre lo ocurrido en esta primera parte del ejercicio. La subida que el Ibex 35 acumula desde el 1 de enero es del 12,1%, superior al avance del índice de pequeñas compañías, que se revaloriza un 10,3%.
El Ibex 35 Small Cap -ahora formado por 29 valores por la opa de exclusión lanzada por Antin sobre OPDEnergy- se ha visto afectado por seis pequeñas cotizadas que han perdido valor en el primer semestre. Las caídas van del 33,5% de Soltec al 0,74% de Oryzon. Por el contrario, las mayores subidas las acumulan Ezentis (120,4%), Vocento (55%) y Técnicas Reunidas (52,5%).
El Ibex 35 también ganó la batalla al Ibex Small Cap en 2023, 2022 y 2021, cuando su repunte fue superior, o la bajada inferior, al registrado por el índice de pequeñas cotizadas.
No ha sucedido lo mismo en los años anteriores. Entre 2015 y 2020 el selectivo de las small cap ha obtenido una rentabilidad más abultada, o una caída menos abrupta, que la del índice de los grandes valores.
De hecho, el Ibex 35 cerró 2020 –año marcado por la irrupción de la Covid-19- con una caída del 15,45%. Ese ejercicio, las pequeñas compañías nacionales repuntaron casi un 19% en el parqué.
Para Juan José del Valle, responsable de análisis de la sociedad de valores Activotrade, el futuro de las small caps españolas “es prometedor”. Entre “las señales” que le hacen pensar que “puedan venir de nuevo buenos años para las pequeñas empresas” están las futuras bajadas de tipos y “las valoraciones más atractivas” de muchas de ellas.
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Los recortes de las tasas de referencia -se espera que el primer recorte por parte del Banco Central Europeo (BCE) tenga lugar el 6 de junio- suelen favorecer, “en mayor medida, a la pequeña empresa al no tener un mayor músculo financiero y dado su carácter más cíclico”.
Además de todo ello, son muchas de estas compañías las que han mantenido y mantienen una alta retribución a sus accionistas. En este ámbito destaca la rentabilidad por dividendo de Aedas, del 16,7%. La compañía pagó el pasado 26 de marzo un dividendo de 2,25 euros por acción.
La rentabilidad por dividendo de Atresmedia (8,24%), Neinor (7,36%), Prosegur Cash (5,78%) y Vocento (5,13%) supera el 5%.
En su análisis Activotrade también hace una selección de valores del índice. Las compañías señaladas, para bien, son Soltec, Audax, Reig Jofre y Aedas. Más allá de este indicador, las cotizadas de tamaño mediano seleccionadas por la firma son: Viscofán, CAF, CIE Automotive, Greenery, Almirall, PharmaMar y Faes Farma.
