Las acciones de Iberdrola alcanzaron este lunes un nuevo máximo histórico de 12,55 euros, tras subir un 1,62% en la sesión. Este hito se ha producido tras la compra de la británica ENW el pasado 2 de agosto.
La eléctrica española se sitúa así por encima de los 12,505 euros por título en los que cerró el 8 de enero de 2021. Con este precio récord, la capitalización de Iberdrola se sitúa en 79.871 millones de euros y supera a la suma de las valoraciones de todas las compañías relacionadas con el sector energético del Ibex: Naturgy, Endesa, Repsol, Redeia, Acciona Energía, Enagás y Solaria.
La operación en Reino Unido, por un total de 5.000 millones de euros -incluyendo la deuda de la empresa adquirido-, ha impulsado a Iberdrola más de un 3,2% en bolsa desde los 12,155 euros por título en los que finalizó la sesión del pasado 1 de agosto, previa a conocerse la compra de ENW.
La compañía anunció en julio también un beneficio de 4.134 millones de euros en el primer semestre, un 64% más, con un crecimiento del beneficio recurrente del 18% (sin incluir la venta en México), hasta los 2.969 millones de euros.
Iberdrola prevé que su beneficio neto recurrente crezca a un ritmo del doble dígito (un 10% o más) este ejercicio, frente al crecimiento del dígito alto augurado en el primer trimestre. Las inversiones en el primer semestre alcanzaron los 5.276 millones, un 16% más, camino del récord de 12.000 millones para el conjunto de 2024.
La compra de ENW
Los analistas señalan que estos resultados reiteran el track record de Iberdrola en todos sus negocios, especialmente en redes. La compra de ENW contribuye a reforzar este sentimiento. Reino Unido se convierte en el primer país de la compañía por base de activos de redes con unos 14.000 millones de euros, seguido de Estados Unidos con 13.300 millones.
“Como resultado de esta operación, nuestros activos regulados de redes en Reino Unido alcanzan los 14.000 millones de euros, que, junto con una cantidad similar en Estados Unidos, representan dos tercios de todos los activos de redes del grupo”, señaló el presidente de Iberdrola, Ignacio Galán, el día del anuncio de la transacción.
Goldman Sachs considera en un informe que “la transacción es positiva de la valoración del sector, dado el descuento de valoración que vemos en las redes reguladas del Reino Unido”. Mientras, Exane BNP Paribas destaca que “la operación se lleva a cabo a un precio razonable y, en nuestra opinión, existe un ajuste estratégico claro con posibles ventajas derivadas de las sinergias”.
“Tras reforzar su plataforma de crecimiento en Reino Unido, Iberdrola continúa siendo una de nuestras opciones preferidas para afrontar la transición energética”, añade el departamento de análisis del banco francés.
JPMorgan resalta que “la adquisición puede ser digerida por el balance actual de Iberdrola en un contexto de rotación de activos y alianzas de 12.000 millones de euros ya planificados entre 2024 y 2026”.
Por su parte, CaixaBank añade que “el mérito de la operación parece profundamente relacionado con el potencial de sinergias, que pueden ser significativas, pero que aún no han sido cuantificadas por Iberdrola”.
Las tres grandes agencias de rating –Standard & Poor’s (S&P), Moody’s y Fitch– prevén que la compra de Electricity North West (ENW) por Iberdrola mejore la calidad de los resultados de la mayor eléctrica de Europa por valor en bolsa, gracias al incremento de la contribución de sus negocios regulados.
Consideran además que goza de sobrada capacidad financiera para absorber la compañía británica.