Dólar-euro
El fortalecimiento del dólar, impulsado por las amenazas de Trump de involucrar al país en guerras comerciales, junto con las disputas políticas internas en Europa, han jugado en contra del par EUR/USD.
Además, las expectativas de políticas monetarias diferentes entre la Fed y el BCE han influido. Los mercados esperan que el BCE reduzca las tasas en 100 puntos básicos en 2025, mientras que la Fed lo haría solo en 50 puntos.
Como resultado, en tan solo unos meses, la moneda única europea ha caído más de un 5,6% frente al dólar, y ahora comienzan a sonar nuevamente los rumores sobre la posibilidad de alcanzar la paridad.
¿Lo veremos? Y si es así, ¿qué significará?
Dependerá de los datos económicos que orienten las decisiones de los bancos centrales. Si la inflación de la zona euro sigue aumentando (el índice IPCA de diciembre fue del 2,4%), el BCE podría endurecer su postura.
Los mercados esperan que el BCE reduzca las tasas en 100 puntos basicos en 2025, mientras que la Fed lo haría solo en 50 puntos
Sin embargo, si la economía de la región empieza a ralentizarse, esto podría favorecer la continuación del plan original. Lo mismo ocurre con las decisiones del FOMC en función de los indicadores macro.
En cuanto a lo que implicaría un recorte de tipos por parte del BCE más rápido que el de la Fed, los activos denominados en euros generarían menos intereses, lo que reduciría la demanda de la divisa.
Además, la incertidumbre política en Francia y Alemania, a menos que se resuelva en los próximos meses, podría hacer que los inversores estuvieran menos interesados en invertir en estos países.
Ahora bien, en caso de que los acontecimientos continúen en contra del euro, por un lado, ayudaría a los exportadores europeos, impulsando el crecimiento económico.
Pero, por otro lado, un euro más débil encarecería las importaciones de materias primas y podría reavivar las presiones inflacionistas, lo que supondría un quebradero de cabeza para el BCE.
Por ahora, bancos como JPMorgan creen que la paridad podría alcanzarse este trimestre, mientras que Wells Fargo la ve en el segundo trimestre. Todo dependerá de cómo evolucionen los acontecimientos y los datos.
***Igor Kuchma es analista de Trading View.