Por Paula Mercado, directora de análisis en VDOS Stochastics y quefondos.com

Como explica Robeco en un análisis publicado la pasada semana, las empresas tecnológicas están obteniendo extraordinarias rentabilidades, especialmente las cuatro FANG: Facebook, Amazon, Netflix y Google. Puede considerarse a este segmento de mercado como el gran protagonista de la sostenida subida bursátil de los últimos meses, lo que está llevando a cuestionarse sobre si se estará produciendo una nueva burbuja tecnológica.

Es cierto que estas cuatro compañías están adquiriendo proporciones de monopolio, cada una en su área de actividad ¿ redes sociales, comercio online, vídeo digital y búsquedas en Internet ¿ y que, aprovechando la etapa de bonanza por la que están pasando, han ampliado su ámbito a otras áreas de la tecnología (los coches autónomos de Google, por ejemplo). Pero algunas otras actividades aún escapan a su control, como sucede con los videojuegos, un negocio muy rentable que permite vender pequeños accesorios virtuales a sus jugadores que suponen un coste de producción nulo.

En fondos de inversión, la categoría VDOS de TMT incluye los fondos que invierten en empresas de semiconductores, software, hardware, comunicaciones, medios de comunicación, telecomunicaciones y otros servicios de TI. En el año, el índice de esta categoría se revaloriza un 11,81%, la tercera más rentable del grupo de fondos sectoriales.  La categoría de Consumo es la más rentable de este grupo desde enero, con un 14,49%.

El fondo más rentable de la sectorial TMT es POLAR CAPITAL GLOBAL TECHNOLOGY con un 20,28% de revalorización en lo que llevamos de año en su clase R de distribución en euros. Referenciado al índice Dow Jones World Technology, invierte mayoritariamente en empresas de software, equipos, sistemas de Internet, tecnología electrónica y otras sociedades relacionadas con la tecnología. En el último periodo anual, su rentabilidad es de 24,05%, con una volatilidad relativamente controlada de 8,53%. Las mayores posiciones en su cartera corresponden a Facebook Inc A (4,36%) Apple Inc (3,20%) Tencent Holding (3,12%) Microsoft Corp (2,98%) y Alphabet Inc (2,89%).

El siguiente fondo más rentable de la misma categoría es la clase DU en euros de THREADNEEDLE (LUX) - GLOBAL TECHNOLOGY revalorizándose un 12,02%. A un año, su rentabilidad es de 22,17%, con una volatilidad de 10,31%. Toma como referencia para su gestión el índice MSCI World Information Technology - Gross Return, invirtiendo a escala internacional principalmente en empresas activas en el sector de tecnología o que hacen uso de la tecnología para mejorar sus procesos y aplicaciones empresariales. Entre sus mayores posiciones en cartera encontramos nombres como los fabricantes de semiconductores Lam Research Corporation (8,70%) y Micron Technology, Inc. (4,80%) de EE.UU. y Broadcom Limited (7,20%) de Singapur, así como Apple Inc. (5,20%) y Alphabet Inc. (4,50%).

En el sector de Consumo, ROBECO GLOBAL CONSUMER TRENDS EQUITIES es el segundo fondo más rentable de su categoría en el año, sólo por detrás de FIDELITY FUNDS-CHINA CONSUMER, con un 14,98% de revalorización. Para obtener esta rentabilidad, el fondo invierte en diversas tendencias estructurales de crecimiento del consumo, la primera de las cuales es el consumo digital. Los consumidores dedican cada vez más tiempo a realizar pedidos a través de Internet, valiéndose de dispositivos móviles.

La segunda tendencia es la del crecimiento del consumo en los mercados emergentes y la tercera tendencia se centra en el atractivo de las 'marcas fuertes'. Entre las mayores posiciones del fondo, vemos cómo las tecnológicas y ,concretamente tres del grupo de las FANG, representan los mayores pesos en su cartera: Tencent Holdings Ltd (3,96%) Alibaba Group Holding Ltd Adr (3,87%) Facebook Inc (3,34%) Alphabet Inc (Class A) (3,11%) y Amazon.Com Inc (2,99%).

Lo que verdaderamente puede parecer preocupante respecto a las empresas del sector tecnológico no es la posibilidad de que vaya a generarse una burbuja, ya que realmente sus beneficios son muy elevados, pero si la gran concentración que está teniendo lugar en el sector, que podría llevar a una situación de monopolio. Esto podría tener como consecuencia que los reguladores se fijaran en ellas para proteger la libre competencia de mercado.

Por el momento, sin embargo, continúan ofreciendo rentabilidades excepcionales.