Apetito por la renta fija europea: el fondo más rentable roza el 4% de rentabilidad desde enero

Las estimaciones de crecimiento económico se han revisado a la baja en todo el mundo, especialmente en Europa. Sin embargo, la demanda de rendimiento ha superado los miedos, tanto fiscales como de crecimiento, tal como puede observarse con la continuada recuperación de los flujos de entrada en deuda soberana italiana y en emisiones de deuda de corporaciones europeas.

La categoría VDOS de fondos de inversión de Renta Fija Internacional Europa invierte en emisiones de deuda emitida por organismos públicos y entidades privadas con una duración media superior a 2 años. Incluye emisiones con rating S&P igual o superior a BBB- o equivalente, denominadas en una o varias divisas europeas y domiciliados en países pertenecientes a la OCDE.

De los fondos de esta categoría con calificación cinco estrellas de VDOS, el más rentable es la clase A de acumulación con cobertura en euros de SCHRODER ISF STRATEGIC CREDIT  al obtener una rentabilidad desde enero de 3,95%, revalorizándose un 1% a un año, periodo en que registra un controlado dato de volatilidad de 3,32%. Se propone como objetivo proporcionar ingresos y crecimiento del capital mediante la inversión en bonos emitidos por gobiernos, organismos públicos, supranacionales y empresas europeas. Con un patrimonio bajo gestión de 1.157 millones de euros, sus mayores posiciones en cartera corresponden a emisiones de compañías del sector industrial como J Sainsbury 6.5% 29/12/2049 (1,72%) Ineos Group Holdings 4% 01/05/2023 (1,73%) Schaeffler Finance 4.75% 15/05/2023 (1,54%) Altice France 7.375% 01/05/2026 (1,40%) y Koninklijke KPN 6.875% 14/03/2073 (1,30%). La suscripción de este fondo requiere una aportación mínima de 1.000 euros, aplican a sus partícipes una comisión fija de 1% y de depósito de 0,30%

De la gestora Trea Asset Management, TREA CAJAMAR RENTA FIJA se revaloriza un 3,16% en el año, batiendo al índice de su categoría  por rentabilidad en el último periodo anual, en el que registra un dato también bastante controlado de volatilidad de 3%. Toma como referencia de gestión el índice Barclays Euroaggregate 3-5 Year Total Return Index Value Unheadged EUR, invirtiendo en renta fija privada, principalmente de emisores o mercados europeos, y en renta fija pública, principalmente de emisores de estados miembros de la zona euro. Al menos un 60% de la cartera ha de tener un rating igual o superior al del Reino de España o Grado de Inversion. Gestionando un patrimonio de 835 millones de euros, las mayores ponderaciones en su cartera corresponden a emisiones Corporativas (63,61%) Liquidez y Equivalentes (18,56%) emisiones relacionadas con el Gobierno (11,84%) contratos de Futuros o Forward (1,29%) y Otros (1,05%). Requiere una aportación mínima de 100 euros, aplicando una comisión fija de 1,25% y de depósito de 0,10%.

Con una revalorización de 2,32% en lo que llevamos de año, la clase R de capitalización en euros de SPARINVEST - LONG DANISH BONDS  invierte en obligaciones danesas de elevada calificación crediticia. A un año se revaloriza un 3, 92%, con reducido dato de volatilidad que lo posiciona entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. Su cartera tiene una duración ajustada de entre 6 a 9 años, concentrando las inversiones en 3 tipos de obligaciones: obligaciones del Estado, obligaciones hipotecarias y obligaciones hipotecarias convertibles. Su gestión está enfocada a un rendimiento estable a largo plazo, con la preservación del capital y la obtención de una rentabilidad estable como prioridad. Toma como referencia los índices Nordea CM 5 Government, en un 37,50%, y Nordea CM 7 Government en un 62,50%. Gestiona un patrimonio de 3,02 millones de euros, gravando a sus partícipes con una comisión fija de 0,50% y de depósito de 0,50%.

Las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) caminara hacia una política monetaria más restrictiva en 2019, se esfumaron con las estimaciones de crecimiento económico a la baja. Como consecuencia, podrían haberse esperado salidas en renta fija europea.  Sin embargo, los inversores han continuado comprando bonos soberanos italianos y de empresas privadas. Y ello a pesar del riesgo que para la sostenibilidad fiscal de Italia suponen las estimaciones de crecimiento.

Por el momento, por tanto, los rendimientos son capaces de atraer el interés inversor con la suficiente fuerza como para superar el miedo. Aunque no en todos los casos, por supuesto; los inversores se mantienen escépticos respecto a los bonos franceses, que si bien presentan riesgos similares a los que puedan presentar los italianos, no pueden compararse en cuanto a rendimientos ofrecidos.

Invertia84