Un centro comercial en Barcelona.
Los fondos vuelven a mirar hacia los centros comerciales al calor de su reactivación y rentas del 6,5% para el próximo lustro
AEW (Natixis IM) pronostica que serán el activo inmobiliario más rentable, por delante de las oficinas, la logística o la vivienda.
Más información: BBVA prestará servicios inmobiliarios en banca privada junto a CBRE e Intrum
Con la pandemia de Covid-19, parecía que ir a pasar la tarde, tomar algo y hacer compras en un centro comercial se convertiría en algo del pasado. El comercio electrónico y el ocio online se iba a quedar con todo. Pero nada más lejos de la realidad.
La vuelta a la normalidad y la reactivación del sector retail ha llamado poderosamente la atención de los grandes fondos de inversión, que protagonizan las operaciones de un sector inmobiliario donde los centros comerciales han pasado de patito feo a punta de lanza.
Un informe de AEW (el brazo de inversión inmobiliario de Natixis IM) con proyecciones hasta 2029 revela que, en estos momentos, los centros comerciales prime en España son el activo de real estate que mayor renta anual están pagando a sus inversores, del 7%. La previsión es que esta renta se estabilice en el 6,5% en el próximo lustro.
La renta proporcionada por los centros comerciales españoles más importantes superaría, según la gestora americana, a la de otros activos inmobiliarios en nuestro país como las oficinas (5,5%), la logística (4,9%), los locales comerciales a pie de calle (4,7%) o el residencial (3,8%).
A nivel europeo, la foto es relativamente similar. Los centros comerciales más relevantes están rentando a sus inversores del orden de un 6,5%, y la proyección es que lo hagan hacia un 6,1% para finales de década, en base al informe 2025 Outlook, Get your Motor Running de AEW.
Últimas operaciones
Desde 2023, los centros comerciales de España viven una segunda vida: en consumo, y en apetito inversor. Sobre todo, los localizados en Madrid y alrededores.
Islazul, en Carabanchel, abrió la veda. NPS y Nuveen vendieron el centro comercial a Henderson Park y Eurofund por 225 millones de euros.
En este tiempo, Atitlan ha comprado Equinoccio (Majadahonda) por 34 millones a Unibail-Rodamco-Westfield. Rivoli se ha hecho con el 50% de Xanadú (Arroyomolinos) tras pagar 200 millones a Intu, reteniendo Nuveen la otra mitad. Esta misma semana, Trajano (DWS) se ha desprendido de Alcalá Magna (Alcalá de Henares) tras abonar Lighthouse Properties 96 millones por el centro comercial.
El gigante sudafricano Lighthouse está siendo uno de los protagonistas del revivir corporativo del sector. Ya había adquirido H2O (Rivas-Vaciamadrid) a CBRE IM y Alpha Real Trust por 121 millones, y el Espai Gironès (Salt) por 168 millones a Commerz Real Investment. En Castellón, de la mano de Resilient REIT compró Salera a DWS por 171 millones.
En otras ciudades, destaca la compra de Espacio León por parte de Indotek, que desembolsó 45 millones a Blackstone.
Incluso, la propia AEW ha formalizado tres operaciones en ambos lados de la ecuación. Ha sido vendedor de Planetocio (Collado Villalba) a Azora, por 16 millones de euros, y ha comprado Rivas Futura (Rivas-Vaciamadrid) y Vistahermosa (Alicante) a Lar España por 67 y 62 millones, respectivamente.
