Instalaciones de Jupiter en Calcuta (India).
La india Jupiter Wagons prepara su oferta por el 40% de Talgo y a un precio superior a la del consorcio liderado por Sidenor
El grupo indio presentará su propuesta el próximo 14 de febrero. Lo mismo se espera que haga el fondo polaco que controla la empresa ferroviaria Pesa.
Más información: El fondo polaco PFR abre la puerta a que el Gobierno vasco también entre en la operación de Talgo
El consorcio formado por Sidenor, la fundación BBK, la fundación Vital y el Gobierno vasco (a través de Finkatuz) se ha adelantado a sus otros dos rivales en la puja por Talgo presentando una nueva oferta. Sin embargo, ni la india Jupiter Wagons ni el Fondo Polaco de Desarrollo (una especie de SEPI) desisten de hacerse con el fabricante español. De hecho, Jupiter prepara ya su oferta para presentarla el próximo 14 de febrero y su precio es superior a la de este consorcio vasco.
En concreto, según ha podido saber este periódico, la oferta del gigante ferroviario indio sería por el 40% de Talgo y, por tanto, estarían obligados a lanzar una opa al superar el umbral del 30%.
De esta forma, Jupiter Wagons quiere comprar toda la participación de Pegaso, la sociedad formada por el fondo Trilantic, la familia Abelló y algunos miembros de los Oriol (fundadores de Talgo), que posee el 40,03% del capital del fabricante de trenes, según datos del Registro Mercantil.
Dentro de ésta, Trilantic tiene el 29,7% y la oferta del consorcio liderado por Sidenor sólo se limitaría a comprar este porcentaje a la espera de saber si el Gobierno nacional entra en la operación.
De hecho, el consorcio vasco ha descartado realizar una opa sobre Talgo. Un punto a favor de la oferta de Jupiter Wagons ya que este grupo pretende hacerse con el 40% y permitirá a los accionistas vender en bloque.
Cabe recordar que el pacto parasocial entre los accionistas de Pegaso decayó el pasado 31 de diciembre, pero los inversores mantienen el compromiso de realizar juntos la operación de desinversión con un precio de referencia de cinco euros por título.
Precio al que se acercaría más la oferta de los indios, que están dispuestos a superar el que ya ha ofrecido el consorcio liderado por Sidenor, señalan fuentes cercanas a este medio.
Fachada de la planta de Talgo, a 29 de agosto de 2024, en Rivabellosa, Álava, País Vasco (España). Europa Press
La oferta de esta alianza vasca alcanza los 177 millones de euros por el 29,7% a un precio de 4,8 euros por acción. En el precio, hay una parte fija que sería de 4,15 euros por título y también se contempla otra en variable de 0,65 céntimos adicionales.
Esto último dependerá, en todo caso, del cumplimiento por parte de la compañía de determinadas magnitudes financieras durante los ejercicios 2027 y 2028.
Plazos
A pesar de que Sidenor se ha adelantado en su oferta, Trilantic fijó una fecha clave: el 14 de febrero como día para recibir las ofertas por Talgo. Así que tanto Jupiter Wagons como el fondo polaco que controla la empresa ferroviaria Pesa presentarán sus ofertas ese día.
Se espera que la empresa polaca también lance una propuesta para hacerse por el 40% de Pegaso, pero aún lo están ajustando, según fuentes de mercado.
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Por su parte, la oferta del consorcio vasco está sujeta a múltiples condiciones, incluyendo la finalización de un due diligence sobre Talgo y la autorización de los órganos de gobierno de los inversores autores de la oferta, así como la obtención de las autorizaciones regulatorias exigibles, en su caso.
El plazo para cumplir con estas condiciones será el 15 de mayo de 2025, período susceptible de extensión por los inversores hasta el 16 de junio de 2025, tal y como anunció Pegaso.
El fondo parece decidido a cumplir con los plazos y aseguró que “evaluará la oferta recibida [del consorcio vasco], sin que hasta el momento haya adoptado una decisión al respecto”.
Oferta, además, que se ha adelantado al proceso reglado y no ha gustado en el resto de rivales por salirse de lo establecido, tal y como ha podido saber este periódico.
El Gobierno
El Gobierno español también juega un papel importante en esta operación ya que el Ejecutivo de Pedro Sánchez no quiere dejar entrar capital extranjero en empresas estratégicas como Talgo.
Ese fue uno de los motivos por los que vetó la venta de Talgo a la empresa húngara Magyar Vagon. La oferta de fusión de Skoda también fue rechazada, aunque en este caso por el consejo de administración del propio fabricante.
El Gobierno ha respaldado públicamente a Sidenor. Polacos e indios lo saben y se muestran dispuestos a que aliados nacionales entren en sus propuestas si fuera necesario.
