Fachada de la sede de Talgo, a 9 de febrero de 2025, en Madrid (España). Europa Press
Cuerpo estrecha relaciones con Polonia en pleno asalto sobre Talgo para asegurar el desarrollo de los trenes Avril
El Ejecutivo de Donald Tusk subastará sus líneas de alta velocidad en otoño y eso podría favorecer al desarrollo del modelo de tren del fabricante español.
Más información: El fondo polaco PFR abre la puerta a que el Gobierno vasco también entre en la operación de Talgo
Con la operación de Talgo encarando la recta final para recibir ofertas, el Gobierno se ha plantado en Polonia en un viaje exprés realizado por el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, en el que ayer trasladó el margen de veto para proteger a Talgo ante la posibilidad de que el fondo polaco PFR lance una opa sobre el fabricante.
No obstante, el Ejecutivo quiere mantener buenas relaciones de cara al desarrollo ferroviario de Talgo y su modelo Avril con la vista puesta en la licitación de las líneas de alta velocidad en otoño.
Por ello, si el Fondo Polaco de Desarrollo Capital Group (PFR, en sus siglas en inglés), presenta finalmente una oferta por la compañía española y no logra hacerse con ella, "hay muchísimo margen dentro del sector del transporte ferroviario para que siga habiendo e, incluso, se refuerce la colaboración", señaló Cuerpo en declaraciones a la prensa.
Y aunque el objeto principal del viaje no era abordar la operación de Talgo, el ministro llegó incluso a recordar que en una visita a Ucrania vio el interés de las autoridades por la tecnología que tiene Talgo para realizar el cambio de ancho de vía a alta velocidad y aseguró que es un interés compartido por toda la zona de Europa del Este.
"Nos posiciona de manera ventajosa o de manera privilegiada para aportar, para ayudar en este ámbito, incluso en la propia construcción de la ‘Y’ ferroviaria que se pretende en Polonia y queremos que se siga avanzando en ese ámbito", añadió.
Los trenes Avril
Estas declaraciones esconden un interés creciente en el desarrollo del proyecto estrella de Talgo, que en España no ha empezado con buen pie. Hablamos de los trenes Avril. Este desarrollo lo puede materializar el fondo polaco a través de Pesa, la compañía ferroviaria de la que es dueña.
En septiembre de 2024, Pesa firmó un acuerdo con Talgo para la producción de trenes de alta velocidad. Dicho acuerdo podría ser muy productivo para el modelo Avril de Talgo, ya que Polonia subastará sus líneas de alta velocidad en el otoño de este año.
"La ubicación de una parte de la producción de vehículos Talgo en Pesa podría aumentar las posibilidades del proyecto Avril en la licitación para el ferrocarril de alta velocidad polaco", señalan fuentes del sector.
Así, "la producción conjunta significa aumentar la capacidad de producción del producto Avril, explorar más mercados y aumentar el efecto de escala", avanzan.
Tren Talgo Avril.
Algo que se podría producir sin necesidad de que el fondo polaco compre Talgo. Por eso, obviamente, interesa mantener ese acuerdo de cooperación y buenas relaciones entre los gobiernos de ambos países. De ahí que fuentes de mercado señalen a EL ESPAÑOL-Invertia que la polaca no lanzará finalmente su oferta tras el viaje del Gobierno español.
No obstante, según Reuters el fondo polaco tiene intención de lanzar una opa por valor de 5 euros por acción. Hecho que a cierre de la edición de este periódico no se ha producido. Pero de ser cierto, ofrecería lo mismo que la húngara Magyar Vagon, que fue vetada por el Gobierno.
También estaría por encima de la oferta que lidera Sidenor en un consorcio formado por la fundación BBK, la fundación Vital y el Gobierno vasco (a través de Finkatuz). Su oferta es por el 29,7% de Talgo por 177 millones.
En el precio, hay una parte fija que sería de 4,15 euros por título (valorando ese 29,7% en 153 millones) y también se contempla otra en variable de 0,65 euros adicionales.
Reticencias del Gobierno
PFR confirmó oficialmente el pasado sábado su interés por Talgo, aunque ya se había hecho público meses atrás. Para allanar dicha compra, el propietario de la empresa ferroviaria Pesa ofrece mantener la capacidad industrial y la producción de Talgo en España y se muestra abierto a considerar mantener su sede y su condición de empresa cotizada en las bolsas españolas.
Estos nuevos ofrecimientos se suman a los ya hechos públicos, como la posibilidad de que algún potencial inversor español minoritario entre en su oferta o la colaboración con el País Vasco tras la posible transacción para mantener el arraigo.
El CEO de Pesa, Krzysztof Zdziarski y el presidente de Talgo, Carlos Palacio, en la firma del acuerdo sellado entre ambas compañías en septiembre de 2024.
Aun así, está claro que el Gobierno se decanta por Sidenor. De su propuesta, Cuerpo dijo que "parece" que "avanza adecuadamente", mientras que sobre la de PFR comentó que el Gobierno debe tener "prudencia en cuanto a esta operación".
Durante el viaje, el titular de la cartera de Economía recordó que el marco normativo y jurídico español para valorar este tipo de operaciones de inversión extranjera es un "marco equilibrado que está fomentando que lleguen muchas inversiones" y que al tiempo permite proteger sectores estratégicos, como el del transporte ferroviario.
El Ejecutivo de Pedro Sánchez siempre se ha mostrado reacio a dejar entrar capital extranjero en empresas estratégicas como Talgo. Ese fue uno de los motivos por los que vetó la venta de Talgo a la empresa húngara Magyar Vagon. La oferta de fusión de la checa Skoda también fue rechazada, aunque en este caso por el consejo de administración del propio fabricante.
