Fachada de la sede de Talgo, a 9 de febrero de 2025, en Madrid (España). Europa Press
La india Jupiter Wagons y la polaca PFR posponen su opa sobre Talgo hasta que se aclare si hay acuerdo con Sidenor
El fabricante de trenes caía un 8% en bolsa tras las presiones del Gobierno para que Trilantic negocie sólo con los vascos.
Más información: El fondo polaco PFR abre la puerta a que el Gobierno vasco también entre en la operación de Talgo
La operación de Talgo encara su recta final con algunos cambios. La india Jupiter Wagons pospondrá su opa por el fabricante español hasta ver qué ocurre con la única oferta que hay sobre la mesa, que es la del consorcio liderado por Sidenor por el 29,7% de Trilantic (mayor accionista dentro de Pegaso), tal y como cuentan fuentes cercanas a la empresa. Igual camino seguirá el Fondo Polaco de Desarrollo (PFR, en sus siglas en inglés) tras las presiones del Gobierno español.
Eso quiere decir que mañana viernes 14 de febrero, fecha fijada por Trilantic como límite como recibir las ofertas por su participación en Talgo, ni PFR ni Jupiter presentarán su oferta formal para hacerse con el 40% de Pegaso y, por tanto, lanzar una opa.
Esta decisión coincide justo con el viaje del ministro de Economía, Carlos Cuerpo, a Polonia. Allí, trasladó el derecho a veto que tiene el Gobierno a operaciones de entrada de capital extranjero en empresas estratégicas como Talgo, aunque limó asperezas con el fin de conseguir cooperación en el desarrollo del modelo Avril de Talgo.
De hecho, tras este viaje, el Fondo Polaco de Desarrollo se planteó no lanzar la opa por el 100% y esperar a saber qué ocurre con la propuesta de Sidenor, según fuentes de mercado.
Talgo se hundía en la sesión bursátil de este jueves ante la perspectiva de que la oferta de Sidenor termine siendo la única. Exactamente, los títulos del fabricante de trenes bajaban un 8,12%, hasta los 3,9 euros por acción. El miércoles, y debido a la posibilidad de que PFR lanzase una opa, el fabricante de trenes se disparó un 4,23%.
Presión del Gobierno
Según ha podido saber este periódico, la presión que está ejerciendo el Gobierno obliga a Trilantic a negociar con Sidenor y al resto de rivales a mantenerse a la espera. "Si los polacos no presentan su oferta, se hace imposible que los indios lo hagan", señalan.
Cabe recordar que Pegaso es el accionista mayoritario de Talgo con el 40,03% y está conformado por el fondo Trilantic, la familia Abelló y algunos miembros de los Oriol (fundadores de Talgo). Aunque Pegaso es quien decide la venta de Talgo, el Gobierno juega con su escudo antiopas y, además, siempre ha apoyado a Sidenor.
Fue el pasado 6 de febrero cuando el consorcio formado por Sidenor, la fundación BBK (propietaria de Kutxabank), la fundación Vital y el Gobierno vasco (a través de Finkatuz) confirmó la oferta realizada por el 29,7% que Trilantic posee en Talgo. La oferta alcanza los 177 millones de euros a un precio de 4,8 euros por acción.
En el precio, hay una parte fija que sería de 4,15 euros por título (valorando ese 29,7% en 153 millones) y también se contempla otra en variable de 0,65 euros adicionales.
Esta oferta está sometida a múltiples condiciones, incluyendo la finalización de un due diligence sobre Talgo y la autorización de los órganos de gobierno de los inversores autores de la oferta, así como la obtención de las autorizaciones regulatorias exigibles, en su caso, a cumplir no más tarde del 15 de mayo de 2025, período extensible por los inversores hasta el 16 de junio de 2025.
