El Banco de España (BdE) advirtió ayer por boca de Pablo Hernández de Cos de los peligros que la invasión de Ucrania representa para la economía internacional y en concreto para la española. El gobernador del BdE ha recordado que esta crisis bélica llega cuando la economía aún no ha recuperado los niveles prepandemia y la inflación arrecia con fuerza contra los bolsillos de los trabajadores y las empresas. 

La receta de Pablo de Cos para minimizar el impacto negativo de la guerra es doble.

Por un lado, en lo relativo a la inflación, el gobernador del BdE ha afirmado que es "crucial" evitar una espiral de incremento de precios y costes. ¿Cómo? Con un pacto de rentas entre empresarios y trabajadores para que estos compartan las pérdidas generadas por la crisis. Lo contrario, es decir forzar a una de las partes a asumir por completo el coste de esas pérdidas, sólo haría que agravar el problema. 

"Se trata de repartir costes" ha dicho el gobernador. "Todos los agentes implicados han de asumir una pérdida. Ni los trabajadores podrán mantener su poder adquisitivo en el corto plazo, ni las empresas serán capaces de mantener sus márgenes". 

Hernández de Cos ha señalado también que sería recomendable "evitar fórmulas de indiciación automática de los salarios a la inflación pasada o de cláusulas de salvaguardia". Y ello, con el objetivo de evitar que los salarios crezcan en paralelo a la inflación, lo que desencadenaría una espiral de subida de precios de incierto pronóstico.

Autonomía estratégica 

En relación con Europa, Hernández de Cos ha pedido incrementar "la autonomía estratégica" de la UE. "La respuesta óptima a esta perturbación", ha dicho el gobernador, "exige paliar los efectos económicos de corto plazo y, con una perspectiva de medio plazo, aumentar la autonomía estratégica europea, tanto en materia energética como de defensa".

El gobernador ha aludido también a la "mutualización de los recursos presupuestarios". Es decir, a un reparto de los costes de la crisis similar al que sustenta su propuesta de un pacto de rentas. "La acción conjunta europea es la vía más eficaz, a través de la mutualización de recursos presupuestarios, para facilitar la financiación del gasto público que ha surgido como consecuencia de la invasión".

Pablo Hernández de Cos ha defendido asimismo la creación de "una capacidad fiscal común y permanente en el área del euro" y ha argumentado la necesidad de que el Gobierno actúe de forma selectiva sobre aquellos sectores más afectados por la crisis, entre los que ha mencionado los hogares de rentas más bajas, es decir los más dañados por el aumento de la inflación, y las empresas con mayores costes energéticos. 

El análisis de Hernández de Cos es, en resumen, una impecable síntesis de los riesgos que corre la economía española durante los próximos meses y los posibles paliativos que sería necesario aplicar para evitar un agravamiento de la crisis. EL ESPAÑOL, además, no puede más que apoyar sin pero alguno la necesidad, defendida por el gobernador del BdE, de una consolidación fiscal que conduzca a la sostenibilidad de las cuentas públicas.