Luis de Guindos, vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), ha puesto en valor los últimos datos sobre la evolución de los precios en Europa, que indican que la inflación se mueve "en la dirección correcta". Todo ello, pese a la incertidumbre que suponen para la economía factores como la guerra arancelaria iniciada por Donald Trump o el aumento del gasto de Defensa en el Viejo Continente.

Durante su intervención en el V Observatorio de las Finanzas, organizado por EL ESPAÑOL e Invertia, De Guindos ha subrayado que la "elevada incertidumbre" que existe en el entorno global actualmente hace que el banco central tenga que ser "prudente" a la hora de gestionar la política monetaria.

En este sentido, ha incidido en que esta situación refrenda la aproximación adoptada por el BCE de adoptar las decisiones de política monetaria "reunión a reunión, dependiendo de los datos". "No tenemos una senda determinada de la evolución de los tipos en los próximos meses", ha recalcado.

No obstante, sí ha apuntado que los datos de inflación que se han ido conociendo en los últimos meses han sido "positivos". De hecho, ha remarcado que el publicado este jueves por Eurostat muestra que en febrero la inflación de la zona euro se redujo hasta el 2,3%, cuatro décimas menos que en enero y una décima menos de lo que recogía la estimación inicial.

"Los datos de inflación van en la dirección correcta", ha remarcado el vicepresidente del BCE, quien ha añadido que en la institución están convencidos de que el proceso de reducción de la inflación y la convergencia hacia ese de objetivo de un 2% estable en el medio plazo "se producirá en los próximos meses".

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Por ejemplo, De Guindos hizo referencia a la evolución positiva de los costes laborales por empleados o de la inflación de los servicios, que ha estado varios meses estancada en el 4% y parece que ya empieza a desacelerar, lo que también será de ayuda para la de los bienes.

Asimismo, ha recordado que el Banco Central Europeo (BCE) ha recortado los tipos de interés en 25 puntos básicos en sus últimas reuniones, lo que ha hecho que desciendan desde el 4% al 2,5%. Y también que en su último encuentro redujo en dos décimas sus previsiones de crecimiento de la eurozona para 2025 y 2026.

Incertidumbres

Una revisión a la baja que obedece, ha explicado, a los elementos de incertidumbre que rodean la economía europea y de cuya evolución la institución estará muy pendientes. De Guindos ha destacado dos: el tema arancelario y el anunciado aumento del gasto en Defensa en el Viejo Continente.

Respecto al primero, ha señalado que una guerra arancelaria "se sabe cómo se inicia y a veces no se sabe cómo se acaba". Así, ha apuntado que cuando un país anuncia aranceles "no siempre tiene en cuenta que la otra parte también puede elevarlos", lo que lleva a una guerra comercial y a un círculo vicioso de subidas como el que se vivió en los años 30.

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Además, ha incidido en que normalmente una guerra comercial no se limita a los aranceles y pueden añadirse otras medidas como la imposición de cuotas. Por ello, ha señalado que nos encontramos en un entorno "muy complejo" que supondría "una vuelta atrás" en la liberalización comercial de las últimas décadas y que tendría "consecuencias en el crecimiento económico y puede llegar a afectar a la inflación".

El segundo elemento de incertidumbre al que se debe prestar atención, según De Guindos, es el "cambio de paradigma" con la política de defensa en Europa, ahora que la región parece no tener garantizada la protección de Estados Unidos.

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Así, ha señalado que al aumento del gasto en defensa de 800.000 millones de euros anunciado por la Unión Europea, que equivale al 1,5% del PIB, va a tener impacto en la política fiscal y presupuestario de los Estados miembros.

Sin embargo, el entorno es aún "extremadamente incierto", ya que no se sabe exactamente cuánto se va a gastar, cómo se va a gastar (no es lo mismo que se haga en salarios de militares que en material de defensa) o si la industria europea será capaz de hacer frente a esta mayor demanda o se va a gastar una parte en el exterior.

A todo ello hay que añadir, según el vicepresidente del BCE, otro elemento muy importante: cómo se va a financiar ese incremento del gasto en defensa. Un escenario que podría conllevar desde subidas de impuesto a reducción de gastos en otras partidas, pasando por nuevas emisiones de deuda.