El servicio de estudios del Banco de España analiza en un reciente artículo el coste de las intervenciones en el sector financiero desde 2008 en los países de la UE. Tras analizar las ayudas desde distintas perspectivas, Antonio Millaruelo y Ana del Río ponen el foco en el incremento del endeudamiento (porcentaje del PIB) de los países como consecuencia de la asistencia al sector financiero.

Según esta ratio, ¿el endeudamiento provocado por las intervenciones en el sector financiero alcanzó a finales de 2015 [analiza desde 2008] el 4,8% del PIB en la zona euro¿. Si se amplía la muestra a la Unión Europea, incluye a los países que no tienen el euro, la ratio cae hasta el 4,3% del PIB.

¿Ponderando por el tamaño de la economía, los países que han experimentado un mayor incremento de su endeudamiento son Grecia (26% del PIB), Irlanda (23%), Chipre (21%) y Eslovenia (17%)¿, explican los expertos. Para encontrar a España, hay que bajar hasta el puesto decimoprimero con un endeudamiento del 4,8% del PIB. Incluso Alemania (7,4% del PIB) y Reino Unido (5,1% del PIB) se colocan por delante de España.

En este ranking de los países que más ayudas han dedicado como porcentaje de PIB, resulta llamativo como Italia y Francia son los dos países que cierran la lista. Las ayudas que ambos países han inyectado a sus sistemas financieros entre 2008-2015 solo representan un 0,1% de sendos PIB.

Los expertos del Banco de España señalan que ¿la mayoría de los Estados miembros de la UE han realizado algún tipo de intervención sobre el sector financiero que ha incidido en las cuentas públicas¿.  Y explican que ¿los costes derivados de la recapitalización de entidades financieras en la zona del euro son de una magnitud comparable a los de Estados Unidos¿.

En el caso de EEUU, sin descontar las recuperaciones posteriores, el ¿coste bruto asociado a las recapitalizaciones del 4,5% del PIB¿. ¿Lo que es singular del caso de Estados Unidos es que las ayudas se han recuperado totalmente, incluso con ingresos por encima de lo gastado¿, añaden.

¿En el caso europeo, también se han producido una retirada gradual de la exposición al sector bancario y una reducción de los pasivos públicos generados desde los momentos más críticos, si bien con diferencias notables entre países¿, explican.

Según recogen, ¿las reducciones han sido muy importantes en Dinamarca ¿donde el endeudamiento que provocaron las intervenciones ha desaparecido casi por completo¿, Reino Unido, Holanda, Bélgica, Letonia e Irlanda ¿donde se ha reducido en torno a la mitad¿ y Alemania ¿donde ha caído cerca de un 40%¿¿. Por el contrario, ¿las reducciones han sido muy pequeñas en España y en Eslovenia¿.

Aumento bruto de los pasivos por ayudas al sector financiero

País

mm de euros

% del PIB

Grecia

45,2

25,7

Irlanda

58,3

22,8

Chipre

3,7

20,8

Eslovenia

6,6

17,0

Portugal

20,6

11,5

Austria

37,3

11,0

Reino Unido

131,4

5,1

Letonia

1,2

5,0

Luxemburgo

2,5

4,9

España

51,6

4,8

Países Bajos

29,8

4,4

Bélgica

13,8

3,4

Bulgaria

1,1

2,4

Croacia

0,2

0,4

Lituania

0,1

0,2

Dinamarca

0,3

0,1

Francia

2,8

0,1

Italia

1,6

0,1

UEM

499,7

4,8

UE

632,7

4,3