Es evidente que las ventanas del Banco Central Europeo (BCE) han engordado esos colchones de liquidez que, entre otras cosas, resultan clave no solo para cumplir con determinados requisitos regulatorios, sino también para tranquilizar a los fondos inversores sobre la capacidad para hacer frente a sus compromisos financieros si se repiten momentos de estrés en los mercados. Momentos que pueden derivar en hipotéticas salidas de dinero para las que hay que contar con buenos colchones.

Tras despedir 2020 con unas pérdidas de 5.500 millones de euros, el consenso del mercado estima que los beneficios de los grandes del sector no recuperarán niveles precrisis hasta al menos 2023. Así, quedan dos años duros por delante (2021 y 2022) en los que la industria financiera debe demostrar su capacidad para capear el temporal.

Vencimientos en el horizonte

Bajo este escenario, la entidad que presenta mayores vencimientos en el periodo es Banco Santander, con 21.100 millones este año y otros 19.800 millones el siguiente, tras emitir el pasado año 30.400 millones en deuda a medio y largo plazo. 

Hay que tener en cuenta que estas cifras corresponden a las previsiones de emisiones de todo el grupo, no solo de su negocio en España. Y pese a lo abultado de la cifra, desde la entidad defienden su capacidad para cubrir adecuadamente este perfil de vencimientos, con un estrecho seguimiento de la evolución de la liquidez, tanto en la matriz como sus filiales. Sus activos líquidos ascienden, a cierre de 2020, a 250.900 millones de euros. 

A cierre de diciembre, la ratio LCR (cobertura de liquidez, para la que los reguladores exigen un mínimo del 100%) se situó en el 165% para el Grupo (frente al 147% de hace un año), por encima del 120% en todas sus filiales significativas.

La cifra también se mantuvo en el 149% para BBVA, sin tener en cuenta el exceso de liquidez de las filiales en el extranjero. Si se sumase este factor, la cobertura superaría el 185%.

Con ese volumen de activos líquidos la entidad también prevé solventar sin problema los vencimientos de 12.500 millones a los que tiene que hacer frente este año y los 11.100 millones de 2022.

Holgada posición de liquidez también para CaixaBank, tras disparar la ratio LCR hasta el 276% a cierre de 2020. Tras emitir 3.750 millones de euros en 2020, ahora afronta vencimientos de 2.800 millones de euros este año y de 1.600 millones en 2022, según sus últimas cuentas trimestrales.

Las cifras de los medianos

Dentro de la banca mediana, Bankia destaca con unos activos líquidos que totalizaron 35.084 millones de euros que, según indican, “cubren 1,6 veces los vencimientos de deuda”. La ratio de cobertura de liquidez se situó en el 195%, por debajo del año anterior, pero suficiente para hacer frente a vencimientos de 2.235 millones de euros este año y de 4.515 millones, una cifra más elevada, en 2022.

Por su parte, Bankinter cuenta con unos vencimientos previstos para 2021 de 200 millones de euros, a los que se sumarán otros 1.000 millones para 2022, frente a los que la entidad cuenta con unos activos líquidos de 20.700 millones de euros y una capacidad de emisión de cédulas de 3.500 millones. Es decir, cero problemas para hacer frente al programa de vencimientos de los próximos años.

La situación es similar en Sabadell, con unos vencimientos totales de 4.541 millones de euros entre este año y el siguiente y 48.000 millones de activos líquidos a cierre de 2020.