"En circunstancias normales, Triodos Bank tiene el objetivo de pagar como dividendo un 50% del beneficio neto. El otro 50% se utilizará para financiar el crecimiento orgánico del banco, con la meta de incrementar el impacto positivo", indica la entidad en su informe semestral de resultados.

Y añade: "Triodos Bank no tiene la intención de emitir nuevos CDA para financiar su crecimiento orgánico. Esto es en interés de todos los tenedores de CDA, de forma que su propiedad de títulos de Triodos Bank no se diluirá".

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Esta decisión se produce en el seno del cambio de la estrategia de capital que Triodos Bank presentó el pasado otoño durante su junta general anual, que implica que el banco ya no emitirá nuevas acciones ni CDA para financiar su crecimiento orgánico, sino que utilizará para ello capital generado internamente.

Una nueva estrategia a la que no afecta el hecho de que la entidad ha restablecido ya la negociación de estos polémicos valores con un nuevo sistema que opera desde el pasado mes de julio, dejando atrás la suspensión de los intercambios que se inició durante la pandemia.

En cuanto al dividendo, las cuentas del banco también recogen la posibilidad de que, en el caso de que sus beneficios caigan o sus requerimientos de capital aumenten, la remuneración que se distribuya sea inferior a ese 50% de las ganancias.

Respecto al dividendo del ejercicio 2023, debido a los beneficios "sustancialmente más altos" registrados en la primera mitad del año, el comité ejecutivo de la entidad ha decidido abonar 1,23 euros brutos por título, lo que representa un payout (porcentaje del beneficio) del 50%. Este dividendo se abonará el próximo 19 de septiembre.

Negociación restablecida

Esta decisión supone para la entidad un giro en la forma en la que siempre se ha financiado. Y es que, hasta que llegó la pandemia, Triodos Bank llevaba cuarenta años comercializando estos productos de inversión considerados complejos a sus clientes, que los podían comprar y vender en un mercado interno del banco, el cual utilizaba los fondos para financiar su desarrollo y su crecimiento.

Estos instrumentos no son exactamente acciones, sino productos de inversión que ofrecen una alta rentabilidad, que pagan dividendos -estos CDA tienen los mismos derechos económicos que una acción, pero no dan derecho a voto- y que, según los expertos, se asemejan a las conocidas como participaciones preferentes. Están calificados con un riesgo de 6/6.

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Se trata de instrumentos emitidos por la accionista única de la entidad, la SAAT (la Fundación para la Administración de las Acciones de Triodos Bank), que el banco utilizaba hasta ahora para capitalizarse y que, según defiende la entidad, se vendían a los clientes no tanto como un producto financiero hecho para obtener una rentabilidad, sino como una forma de participar en el capital social del banco y colaborar a su misión social.

España es el segundo país donde más inversores ostentaban estos valores del banco antes de que se retomara su negociación el pasado julio, sólo por detrás de Países Bajos. En España eran 7.599; en Bélgica, 7.408; en Reino Unido, 1.657, y en Alemania, 1.321.

Mikel García-Prieto, director general de Triodos Bank.

Con la llegada de la pandemia, en 2020, el banco decidió suspender su negociación, que quedó finalmente paralizada en enero de 2021. Desde entonces, por tanto, sus titulares no han podido vender sus CDA y el resto de clientes tampoco ha podido comprarlos.

Algo que cambió el pasado 5 de julio, cuando la negociación se retomó a través de un nuevo sistema, en un Sistema Multilateral de Negociación (SMN) operado por Captin, cuyo custodio es Euroclear.

Demandas en España

La venta de estos productos y la paralización de la negociación que comenzó en la pandemia suscitaron la presentación de cientos de demandas por parte de clientes que habían adquirido estos productos.

Los demandantes alegan que la entidad les vendió estos valores sin informarles adecuadamente sobre sus riesgos y características, por lo que piden aplicar su derecho a anular estos productos o a que se les ofrezca una compensación.

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Según señala Triodos Bank en su informe semestral de resultados, en la actualidad se han archivado 332 de estas demandas, al tiempo que se han dictado 50 sentencias en primera instancia. De ese total, en 23 casos se dio la razón al banco, tras lo cual los afectados presentaron 22 recursos, y en los otros 27 ganaron los demandantes, de los cuales la entidad recurrió la mayoría (21).

En este contexto, el banco recoge en su informe que si todas las sentencias ganadas por los demandantes en España fueran firmes, los costes para la entidad serían de unos 500.000 euros, a lo que se suma un impacto en capital de unos 1,8 millones de euros.

Así, Triodos Bank asumiría, como máximo, un impacto de unos 2,3 millones de euros, según la información publicada en sus cuentas. De acuerdo con fuentes de Triodos Bank en España, se trata de cálculos "aproximados" que se han realizado en función de los procesos judiciales abiertos en la actualidad, si bien el impacto final, de existir, "dependerá de cómo se vayan desarrollando" estos litigios.