La AIE prevé un excedente de petróleo en el mercado en 2025 independientemente de la postura de la OPEP+

La oferta de crudo en el mercado el próximo año superará ampliamente a la demanda, incluso en el supuesto de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados liderados por Rusia, que forman la OPEP+, levanten finalmente las restricciones al suministro que vienen aplicando desde 2023, según señala la Agencia Internacional de la Energía (AIE).

En su boletín mensual de diciembre, la agencia adscrita a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) señala que la cuestión clave para el mercado en 2025 será la evolución de la demanda mundial de petróleo, dada la abrupta desaceleración del crecimiento del consumo de crudo de China este año y los aumentos sensiblemente inferiores en otras economías emergentes como Nigeria, Pakistán, Indonesia, Sudáfrica y Argentina.

De tal modo, en lo que supone una ruptura con las tendencias recientes, la demanda de petróleo de los países no pertenecientes a la OCDE en el tercer trimestre de 2024 aumentó solo 320.000 barriles diarios respecto del mismo periodo del año anterior, su tasa de crecimiento trimestral más baja desde el pico de la pandemia, mientras que los países de la OCDE registraron un aumento de 190.000 barriles diarios.

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En este sentido, la AIE prevé que el ritmo relativamente moderado de crecimiento de la demanda mundial de petróleo continúe en 2025, acelerándose sólo modestamente desde el aumento de 840.000 barriles al día estimado para 2024 a alrededor de 1,1 mb/d en 2025, cuando el consumo mundial se proyecta en 103,9 mb/d.

Por contra, la AIE anticipa que el suministro total de petróleo está en camino de aumentar en 630.000 barriles diarios este año y en 1,9 mb/d en 2025, hasta 104,8 mb/d, "incluso en ausencia de una eliminación de los recortes de la OPEP+". Esto es porque la oferta de crudo de fuera del cártel crecería en aproximadamente 1,5 mb/d en ambos años, liderada por Estados Unidos, Brasil, Guyana, Canadá y Argentina.

En su análisis, la agencia señala que la reciente decisión de la OPEP+ de retrasar tres meses más el levantamiento de sus recortes voluntarios adicionales de producción y extender el período de aumento gradual por nueve meses hasta septiembre de 2026 ha reducido materialmente el potencial exceso de oferta que se esperaba que surgiera el próximo año.

Aun así, la sobreproducción persistente de algunos miembros de la OPEP+, el sólido crecimiento de la oferta de los países ajenos a este grupo y el crecimiento relativamente modesto de la demanda mundial de petróleo "dejan al mercado con una perspectiva de holgura en el abastecimiento en 2025".

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"La última decisión de la OPEP+ no elimina la incertidumbre sobre cuándo comenzará realmente la eliminación de los recortes", apunta la AIE, cuyas previsiones excluyen un retorno a cuotas de producción más altas hasta que se confirme un cronograma definitivo.

"Sobre esa base, nuestros balances de mercado actuales todavía indican un excedente de oferta de 950.000 barriles al día en 2025", estima la agencia con sede en París. Ha subrayado que, si la OPEP+ comienza a eliminar los recortes voluntarios a partir de finales de marzo de 2025, "este excedente aumentaría a 1,4 mb/d".

Asimismo, apunta que la producción de crudo de la OPEP+ aún puede aumentar el próximo año si Libia, Sudán del Sur y Sudán son capaces de mantener la producción al tiempo que se ponga en marcha la expansión de 260.000 barriles diarios de Tengiz en Kazajstán.

En cualquier caso, a nivel mundial, la mayor parte del crecimiento de la oferta seguirá estando dominado por los países no pertenecientes a la OPEP+, con Estados Unidos, Brasil, Canadá, Guyana y Argentina sumando más de 1,1 mb/d de producción de petróleo crudo y GNL.