Seguimos con un panorama general de indefinición en el que, curiosamente, parece tener una mayor alegría el mercado de renta variable europeo que el americano, bastante afectado éste por los vaivenes de los índices tecnológicos. Y no parece que la jornada de hoy vaya a aportar nada, con muchas de las mentes pensantes de puente.

Hay que tener muy en cuenta el nivel de soporte al que se está enfrentado el par euro/dólar en los 1,2090, desde donde puede volver a rebotar con fuerza; y ello puede inducir a un menor empuje de los índices europeos. Debemos pensar que muchos de ellos se encuentran en resistencias importantes: El Ibex, en los 9.950, el Dax en los 12.600 y el Eurostoxx 50 en los 3.525, qjue es el 0,618% de Fibonacci de toda la caída. Y en resistencias no se compra.

ANÁLISIS DE BOLSA ESPAÑOLA

El intento de superar los 9.950 ha resultado fallido, y el precio ha buscado con total exactitud la proyección de la anchura del canal anterior. El nivel mencionado sigue siendo la referencia para cualquier escenario de continuidad en el rebote, en tanto que ahora parece más plausible la adopción de estrategias cortas con objetivos que se verían aumentados si es capaz de cerrar el hueco alcista que dejó en 9.550.

NOTICIAS Y ACCIONES ESPAÑOLAS

*ACERINOX (añadir, objetivo 13,6 € ): La compañía de acero inoxidable publicó el pasado viernes resultados del 1T18. Ventas 1.254 M€ +0,1% yoy. Ebitda 118 M€ -39% yoy < 126,5 M€ e cons. Bº neto 57,9 M€ -40,8% yoy > 55 M€ e cons. La principal explicacio¿n para el descenso de los beneficios se debe al precio de las materias primas. La deuda financiera neta queda en 667 M€ vs 609 M€ al cierre del ejercicio 2017. La compan¿i¿a se mostro¿ optimista para el 2T18. Este optimismo se basa en la gran demanda existente en todos los mercados, alentada por las subidas en los precios del níquel y el ferrocromo. Las acciones cerraban el viernes planas.

*MAPFRE (reducir, objetivo 2,87 € ): La aseguradora publicó el pasado viernes cifras del 1T18. Ingresos 7,26 bn€. Bº neto 187 M€ < 189,3 M€ e cons. Abonará el 14 de junio el dividendo final por el ejercicio 2017 de 0,085 €/acc. Las acciones recibieron la publicacio¿n con cai¿das del -0,45%.

*FAES FARMA (reducir, objetivo 3,35 € ): Publico¿ resultados del 1T18. Ventas 83 M€ +39,3% yoy. Ebitda 17,9 M€+28,8% yoy. Bº neto 13,7 M€ +47,6% yoy. Las acciones al cierre del viernes subían un +1,82%.

*BBVA (comprar, objetivo 8,53 € ): Las acciones del banco subieron al cierre un +2,22% tras publicar el viernes resultados del 1T18. Margen de intermediacio¿n (NII) 4,29 bn€ < 4,32 bn€ e cons. Bº neto 1,34 bn€ +12% yoy > 1,16 bn€ e cons. En beneficio atribuido (yoy) y por zonas geográficas: Buena evolución en México +12,5% hasta 571 M€, Espan¿a +17%, EE.UU. +74%, Turqui¿a +50% hasta 200 M€ y Latam +33%. Baja la tasa de mora hasta el 4,4%. Los canales digitales siguen ganando peso en la entidad (+43 yoy). BBVA reconoce el impacto de las divisas Por otro lado, BBVA e INDRA (comprar, objetivo 13,6 € ) concluyeron con éxito la primera operacio¿n que facilita la negociacio¿n y la firma de un préstamo corporativo utilizando blockchain a nivel mundial. Este piloto permitió cerrar un préstamo de 75 M€ utilizando una solucio¿n desarrollada por BBVA basada en tecnolog i¿a de registro distribuido.

*CAIXABANK (añadir, objetivo 4,31 € ): La entidad financiera catalana publicó el viernes resultados del 1T18. Margen de intermediacio¿n (NII) 1,2 bn€ < 1,21 bn€ e cons. Bº neto 704 M€ +74,7% yoy > 573,7 M€ e cons. Respecto a la morosidad, ésta queda en el 5,8%. En cuanto a solvencia, el ratio CET1 fully-loaded se situuó en el 11,6%. Los títulos cotizaron al cierre con subidas del +1,82%.

*BANKIA (añadir, objetivo 3,89 € ): El banco desveló el viernes resultados del 1T18 cotizados al cierre con recortes del -0,48%. Margen de intermediacio¿n (NII) 526 M€ < 541,9 M€ e cons. Bº neto 229 M€ > 218,6 M€ e cons. El ratio CET1 fully-loaded queda en el 12,7%. Bad loans ratio (ratio de morosidad) 8,7%.

*CELLNEX TELECOM: Publico¿ el viernes resultados del 1T18. Ventas 217 M€ = e cons. Ebitda 101 M€< 102 M€ e cons. Pérdidas netas de -35 M€ debido a un impacto no recurrente de los costes de reestructuración. Provisionaron en el 1T18 un total de 55 M€. Los ti¿tulos cotizaron al cierre con cai¿das del -3,72%. 

*SIEMENS GAMESA (vender, objetivo 10,2 € ): Las acciones cotizaron con optimismo (+3,94%) la adjudicación de un nuevo contrato en India para el suministro de 143 aerogeneradores con Sembcorp Green Infra.

*ACS (comprar, objetivo 41,3 € ) / ATLANTIA (añadir, objetivo 29,1 € ) / ABERTIS (reducir, objetivo 19,1 € ): Alicia Koplowitz apuesta por la opa de ACS y Atlantia al entrar en estas compañías y salir de Abertis.

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