Pese a la buena jornada de ayer, todo continúa más o menos igual, con los índices europeos más alegres que los americanos. Pero sabemos que eso cambia de la noche a la mañana, en cuanto el euro rebote mínimamente. Y sigue resultando llamativo que los rebotes actuales se estén produciendo sin el concurso del sector bancario, que apenas transita por zonas de soporte.
Sigo pensando que es preferible esperar a ver lo que sucede antes de aumentar posiciones alcistas. Con todo, me remito a la lista de alternativas en títulos concretos: Endesa, Iberdrola, Inmobiliaria Colonial, Merlin Properties, Atresmedia, CIE Automotive y Europac.
ANÁLISIS DE BOLSA ESPAÑOLA
El Ibex 35 ha roto ligeramente por encima de los 9.950 puntos, pero debemos pensar que sus siguientes resistencias de importancia (en la franja 10.000-10.150) están muy próximas, y que un escenario de continuidad alcista pasa por ver al DAX confirmando por encima de los 12.900. Primer soporte, en 9.800 puntos.
NOTICIAS Y ACCIONES ESPAÑOLAS
*ENDESA: Ha publicado resultados del 1T18. Ventas 5.169 M€ -1% yoy. Ebitda 880 M€ +25% yoy. Ebit 508 M€ +49% yoy. Bº neto 372 M€. Deuda neta 6.047 M€ +21% yoy.
*GESTAMP: Publico¿ ayer tras el cierre sus resultados del 1T18. Ventas 2.058 M€ -1,8% yoy, con efecto negativo del tipo de cambio. Bº neto 62 M€ +14% yoy.
*REPSOL (añadir, objetivo 17,6 € ): Nuestros analistas han escrito una nota en la web sobre los resultados del 1T18 de la petrolera espan¿ola. Ebitda 1.804 M€ - 2,2% yoy vs 1.844 M€ en el 1T17. Bº neto ajustado 616 M€ +8% yoy > 608 M€ e cons y vs 570 M€ yoy. Bº neto 610 M€ -11% yoy. Por divisiones (Bº neto ajustado), upstream (exploracio¿n y produccio¿n) 320 M€ +43% yoy y downstream (refino, qui¿mica, marketing y gas) 425 M€ -15% yoy. Presentarán nuevo plan estratégico en junio y objetivos hasta 2020. Se aprecia la capacidad de recuperación de la división de refinación y, nuevamente, se produjo una fuerte inversión. El grupo no mencionó nada nuevo sobre Venezuela, excepto un aumento en la cuenta por cobrar (sin ninguna cantidad mencionada), que en nuestra opinión aún se acerca a los 1.200 M€. El grupo también tiene una exposición a Libia. Después de impuestos, los Bº anuales de este pai¿s deberi¿an rondar los 200 M€.
*CAIXABANK (añadir, objetivo 4,30 € ): Tal como os avanzábamos ayer, la entidad catalana acordó con ALLIANZ (añadir, objetivo 217 € ) la adquisición de un 8,425% de BPI por 178 M€. Esto supuso pagar 1,45 €/acc vs 1,182 €/acc del cierre del viernes pasado. Las acciones de BPI subieron ayer un extraordinario +22,67%. Con esta operacio¿n Caixabank ostenta el 92,935% del banco luso y se prevé sacarlo de la bolsa lisboeta. Ya comentamos que esperábamos esta operacio¿n. El precio pagado a la aseguradora alemana supuso una prima del 22,7%. Con el 100% de BPI, el ratio CET1 fully-loaded de Caixabank descenderá -20 pb hasta el 11,4%.
*ABERTIS (reducir, objetivo 19,4 € ): Hoy termina la oferta sobre la concesionaria y sale al cierre del Ibex 35.
*LAR ESPAÑA: La socimi ha anunciado una ampliacio¿n de capital por un importe efectivo de 20,9 M€ que será suscrita y desembolsada por Grupo Lar, su sociedad gestora. Grupo Lar quiere invertir en acciones de la socimi el importe de la comisión de éxito del ejercicio 2017 y la retribución recibida por la venta de activos inmobiliarios por importe de al menos 100 M€.
*SANTANDER (comprar, objetivo 6,46 € ): Leemos en Expansión que la entidad lanzará en julio un servicio exclusivo para clientes en todo el mundo con patrimonios superiores a 20 M€.
*LIBERBANK: La entidad bancaria lanzará bonos contingentes convertibles (CoCos) por valor de 200 M€.
*MERLIN PROPERTIES: La socimi destinará en los pro¿ximos cuatro an¿os 250 M€ a potenciar su posicio¿n en logi¿stica y reforzar su posicio¿n de liderazgo en este mercado. Este esfuerzo inversor se sumará a los 380 M€ que empleará Merlin en mejorar su cartera de oficinas y centros comerciales.
*AP67: La socimi debuta hoy en el MAB.
*MELIA HOTELS INTERNATIONAL (añadir, objetivo 14,4 € ): La cadena hotelera publica hoy resultados del 1T18. Os recordamos que Meliá es miembro de nuestra cartera modelo.
*TUBOS REUNIDOS: Publica hoy cifras del 1T18.
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