Los grandes del Ibex 35 están sufriendo un duro año bursátil en 2018. De los seis valores del índice con una capitalización superior a los 30.000 millones de euros, solo dos, Amadeus e Iberdrola, están en positivo una vez consumidos los ocho primeros meses del ejercicio, en tanto que los cuatro restantes, Banco Santander, Inditex, BBVA y Telefónica, se encuentran en negativo.
Este reparto alcanza mayor contundencia si se observa el impacto de las caídas en su capitalización. Y es considerable. Hasta la fecha, el castigo sufrido de manera general por los pesos pesados del índice se traduce en un descenso de 39.000 millones de euro en valor bursátil. Cuando terminó 2017, su capitalización conjunta rondaba los 335.000 millones de euros; ahora se limita a 296.000 millones, un 11,5% menos.
El mayor impacto lo sufre Banco Santander, que vale en bolsa 69.000 millones de euros, 19.250 millones menos que cuando acabó 2017. Le sigue en la lista BBVA, con cerca de 11.600 millones menos, hasta una capitalización actual de 35.800 millones. El valor bursátil de Inditex ha menguado en casi 12.00 millones, hasta los 78.700 millones de euros. Y el de Telefónica lo ha hecho en 6.200 millones, hasta los 36.000 millones.
Las excepciones corresponden a Amadeus, principalmente, y a Iberdrola. La central de reservas de viajes y soluciones tecnológicas, parapetada en una formidable capacidad de resistencia bursátil que le lleva a subir este año un 33% y que le proyecta hacia su séptimo ejercicio alcista consecutivo, ve cómo su capitalización engorda en 9.000 millones en 2018 y aspira a convertirse en el cuarto mayor valor de la bolsa española porque ya vale más de 35.000 millones en el parqué. En el caso de la eléctrica, su valor bursátil crece en 1.400 millones, y se afianza como la tercera mayor cotizada con 41.000 millones de capitalización.
DEMASIADO EN CONTRA
Teniendo en cuenta la considerable influencia que estos `blue chips¿ tienen en la marcha del Ibex, puesto que en conjunto acumulan el 45% de la ponderación del índice, su debilidad pesa como una losa para el indicador de referencia de la bolsa española. Hasta la fecha, el Ibex se deja un 6,6% en 2018.
Pero lo cierto es que los grandes del Ibex se están encontrando demasiados factores en contra. En el caso de los bancos, pesa que el Banco Central Europeo (BCE) haya retrasado ¿hasta al menos durante el verano de 2019¿ una subida de los tipos de interés que el sector aspiraba a que empezara a producirse incluso a finales de 2018. Del resto se está ocupando la convulsión que se está viviendo en los mercados emergentes, con las fuertes depreciaciones de divisas como la lira turca, el peso argentino o el real brasileño. Es decir, problemas en varios de los principales mercados de BBVA y Banco Santander. También de Telefónica, de ahí también sus caídas.
En lo que respecta a Inditex, que en junio de 2017 llegó a valer más de 120.000 millones de euros en bolsa, junto al efecto de la apreciación del euro, también pesan los ajustes de valoración por parte de los inversores y los analistas, que creen que los menores ritmos de crecimiento esperados para la textil también se deben traducir en unos múltiplos menos generosos.
Ahora bien, precisamente por la debilidad que viene acompañando a estos valores, en la mayoría de los casos cuentan con un considerable potencial alcista, según el consenso de mercado que recoge Thomson Reuters. Sobresale Telefónica, con un recorrido del 35% hasta alcanzar un precio objetivo situado en los 9,32 euros; el Santander es del 32%, hasta los 5,68 euros; el de BBVA, del 30%, hasta los 6,94 euros; el de Inditex, del 23%, hasta los 31,19 euros; y el de Iberdrola, del 11%, hasta los 7,11 euros. El único sin potencial es Amadeus, a la que los analistas dan un precio objetivo de 68,99 euros.