Bankia debe subir un 88% en bolsa para que el Estado recupere los 9.857 millones previstos

Pedro Calvo / Clara Alba

El Banco de España (BdE) ha actualizado, como hace cada año, la evolución de las ayudas recibidas por el sistema financiero español, en esta ocasión para un periodo que ya comprende los ejercicios que van de 2009 a 2017. Dentro de la 'factura' del rescate, los cálculos cada vez son más sencillos, puesto que ya solo se maneja una vía para recuperar parte del dinero inyectado: la de Bankia. 

En concreto, el BdE recoge que el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), como principal accionista de Bankia y BMN, podría recuperar 9.857 millones de euros de las ayudas públicas totales concedidas a la entidad, estimadas en 24.069 millones de euros.

"Esa cantidad se sumaría a los 5.150 millones ya recuperados -a razón de 4.477 millones por el FROB y 673 millones por el Fondo de Garantía de Depósitos", indica el BdE.

Sin embargo, la realidad es distinta si se tiene en cuenta el precio de las acciones de la entidad (sin contar con otros factores como, por ejemplo, los dividendos). Después de caer casi un 30% este año, los títulos de Bankia cotizan a 2,837 euros, que dan lugar a una capitalización de 8.752 millones. El Estado mantiene aún una participación del 60% en la entidad, valorada a esos precios en unos 5.251 millones de euros. Esta cifra refleja que, si el FROB vendiese ahora, aún faltarían otros 4.606 millones de euros para alcanzar esos cerca de 10.000 millones que todavía se consideran recuperables.

De hecho, para alcanzar esa cifra estimada, Bankia tendría que subir un 88% en bolsa hasta cotizar sobre los 5,33 euros para que la participación del Estado en la entidad alcance esos 9.857 millones de euros que el FROB prevé recuperar. Y aún faltarían otros 14.212 millones de euros para tener de vuelta el total de las ayudas públicas concedidas a la entidad presidida ahora por José Ignacio Goirigolzarri.

Para recuperar los 24.000 millones suministrados en su momento, las acciones tendrían que dispararse hasta los 13 euros. Es decir, un 358% por encima de su precio actual.

Al cierre de 2016, la puesta a punto del Banco de España contemplaba una recuperación de 10.402 millones de euros. En ese momento contaba con 604 millones de la amortización de las obligaciones obligatoriamente convertibles de Banco Ceiss y 9.798 millones de Bankia y BMN. Esta última cifra ya era inferior a la previsión anterior de recuperar hasta 11.187 millones con Bankia y BMN.

Un año después, y realizada esa amortización de 604 millones, Bankia queda como la única vía para recuperar parte del dinero del rescate bancario. Desde la anterior actualización, realizada en septiembre de 2017, las acciones de Bankia han cedido cerca de un 40%, pero esta caída apenas repercute en las expectativas de recuperación del FROB.