El primer trimestre del año se ha despedido de la bolsa española con suculentas ganancias en la mayoría de los casos. Algunos opinan que es momento de asegurar lo conseguido, pero el grueso del mercado considera que la remontada tiene argumentos para continuar. Eso sí, los analistas advierten de que hay que afinar la puntería en un mercado en el que los focos de incertidumbre se multiplican.

Los expertos apuestan por combinar en las carteras algunos valores de corte más defensivo con otros de negocio más cíclico pero resistente a los síntomas de debilidad que la economía mundial comienza a mostrar. El reparto de dividendos, el auge de la inversión sostenible y el cumplimiento de planes estratégicos son algunos de los factores a los que más atención prestan los seis expertos que comparten con INVERTIA sus tres favoritas para los próximos meses. Con estos criterios, Telefónica, Repsol, Bankinter y Merlin Properties son los valores más repetidos.

SELF BANK: DEFENSIVOS CON ENERGÍA Y TELÉFONO

La responsable de producto de Self Bank, Victoria Torre, se decanta por dar más peso a las energéticas de cara a los próximos meses en la bolsa española. El avance del 26% que acumula el petróleo en lo que va de año es uno de los argumentos por los que señala a Repsol, más aún si se considera que la compañía “ha conseguido bajar a 54 dólares el nivel a partir el cual su negocio es rentable”. Con el plan estratégico como telón de fondo, las previsiones de reducción de deuda y una valoración “barata” en términos relativos se ganan su confianza.

La segunda del tándem energético es Iberdrola, que precisamente “ha conseguido adelantar un año su plan estratégico”, con lo que refuerza su carácter refugio frente a las incertidumbres del mercado. El foco de la eléctrica en áreas de gran crecimiento, su diversificación geográfica, su cobertura frente a un eventual Brexit duro y su creciente presencia en EEUU conforman los ingredientes para una receta ganadora, según la experta.

Después de haber encajado sus cuentas anuales con holgura después del acelerón que llevaba su cotización, Telefónica es su otra candidata para generar ganancias. Considera que al presidente de la compañía, José María Álvarez-Pallete, “le empiezan a salir las cuentas, está bien preparada para la tecnología 5G y ha planteado objetivos para este año superiores a los que venían barajando los analistas”. Además, la reducción de deuda permite a la empresa avanzar más ligera hacia nuevos techos de cotización.

GVC GAESCO: SANGRE Y SMALLCAPS

El analista Jaume Rey, de GVC Gaesco Gestión, pone el foco más allá de las grandes de la bolsa española para encontrar sus favoritas para los próximos meses. Así, considera que es momento para apostar por Prosegur Cash después del mal trago que Argentina le hizo beber el año pasado. La “sólida posición financiera” que ve en la compañía más las previsiones de actividad corporativa confirmadas por la propia cotizada prometen animar su evolución en la bolsa.

La fabricante de botellas Vidrala es otra de las que se gana la confianza de este experto. Aunque reconoce que no cotiza precisamente barata, considera que la preocupación por la sostenibilidad ayudará a su negocio y colocará sus acciones a tiro de muchas carteras. “Es una gran generadora de caja, se encuentra en un negocio con fuertes barreras de entrada y se esperan adquisiciones en el mercado europeo”, argumenta su elección.

De entre el Ibex, la elegida es Grifols, que “vive unos momentos dulces” gracias a los últimos avances conseguidos en su lucha contra el alzhéimer. El analista considera que su valoración es “atractiva” dada la escasa competencia existente en el mercado de hemoderivados, con pocos jugadores y que “crece tres veces lo que está creciendo el mundo”. “No puede caber otra sugerencia que la de comprar”, remata.

DEUTSCHE BANK: TRES GIGANTES DEL IBEX

Dos de los pesos más pesados del Ibex 35 se ganan una plaza entre las tres favoritas de Diego Jiménez-Albarracín, responsable de renta variable del Centro de Inversiones de Deutsche Bank España. La primera de ellas es Telefónica, de la que se destaca una vez más su “vocación de reducir deuda”, así como “su afán por retribuir al accionista”. Las recientes desinversiones en América, el fin de la guerra de la televisión y la llegada de buenas noticias desde su negocio en Reino Unido se convierten en motores alcista para su gráfica de precios.

La extensión de los bajos tipos de interés que han anunciado el Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal de EEUU (Fed) no son impedimento para que el experto de Deutsche Bank incluya en sus apuestas a Banco Santander, “con alta exposición a mercados donde los tipos de interés permiten que el negocio tradicional crezca”. Su “gran calidad de crédito” y su “buena rentabilidad por dividendo”, unida a una “importante mejora de la eficiencia”, sitúan al presidido por Ana Botín en una situación en la que “cotiza con un descuento injustificado” que prevé que se vaya limitando.

La “espectacular” expansión de la rama de soluciones informáticas de Amadeus le vale una plaza en la cartera ideal de este experto. Una circunstancia que se conjuga con su crecimiento más reciente en hoteles y cruceros. Con la puerta abierta a adquisiciones que refuercen su liderazgo, “sigue rebajando sus costes de financiación” mientras que su precio continúa sin descontar por completo sus múltiplos actuales de negocio y menos aún sus previsiones más inmediatas, según el experto.

MG VALORES: DOS QUE SIGUEN AL ALZA Y UN REBOTE

Dos compañías con margen para engordar la remontada que ya acumulan y una con posibilidades de rebote conforman la apuesta de Nicolás López, analista de MG Valores. El experto considera que en el actual contexto de mercado conviene ir sobre seguro por valores que muestran un buen aspecto técnico y que cuentan con un negocio sólido y a prueba de sobresaltos.

Bankinter se gana su confianza precisamente por “la fortaleza de su negocio y de su gráfica de cotización”. El experto explica que “ya hay indicios de que el sector va a recuperar parte de su capacidad para generar beneficios”, tal y como se desprende también de las últimas declaraciones de Mario Draghi. Ante esta previsión, se le antoja que la entidad presidida por Pedro Guerrero es la que parte desde una posición más holgada para remontar en bolsa.

Un valor más estrechamente vinculado al ciclo se hace hueco entre las favoritas de López: Merlin Properties. La primera socimi del Ibex 35 apunta, arropada por la tendencia de fondo del sector inmobiliario, a seguir escalando “después de haber roto la resistencia de los 11,75 euros por acción”. Considera que, al menos, cuenta con recorrido alcista hasta los 13,20 euros en los que se sitúan sus máximos del año pasado y también el precio objetivo que le otorga el consenso de Thomson Reuters.

En la senda de incrementar ganancias se mueve también, según el analista de MG Valores, Siemens Gamesa. El creciente apetito inversor por las energías renovables, la última oleada de regulación favorable con el sector y los compromisos internacionales en materia de sostenibilidad apuntan a resarcir y con creces el castigo sufrido por la compañía recientemente a consecuencia de su exposición a la India y las luchas intestinas de accionistas entre Iberdrola y Siemens.

MORO: TRES PESOS PESADOS Y OTROS TANTOS SECTORES

El analista Roberto Moro se decanta por una cartera que incluye valores de los tres sectores que más peso suman en el Ibex 35. Con la premisa de que el choque de los índices estadounidenses con la zona de resistencia de sus máximos anuales no pone las cosas fáciles en esta orilla del Atlántico, el experto considera que Bankinter, Enagás e Inditex pueden formar la cartera más resistente y hasta dar alguna que otra alegría a sus inversores.

En el caso del banco, el analista señala que es un sector “al que ya le han pegado lo suyo y, si la cosa va a peor, no será el más castigado”. En su lugar, considera que mientras aguante por encima de los 6,5 euros por título seguirá siendo candidato a la remontada. De la gasista, que aporta un punto defensivo, subraya que su sucesión de máximos y mínimos crecientes “sigue perfecta”, lo que suele suponer un buen indicador técnico alcista. Así cree el experto que será siempre y cuando no comprometa los 24,5 euros por título.

Arriba apunta también la textil gallega, que como la última vez que visitó los 22 euros por acción podría volver a buscar la reconquista de los 30 euros. En cualquier caso, el experto aporta una dosis extra de cautela y recomienda no aguantar el valor en cartera si perfora la cota de los 25 euros.

RENTA 4: LA CLAVE DEL DESCUENTO

De entre la cartera de cinco grandes valores de Renta 4, tres de sus escogidos son nombres que ya han aparecido en este repaso de carteras para ganar en el segundo trimestre del año. Entre ellas, Telefónica, en la que el equipo de análisis comandado por Natalia Aguirre considera clave que “la reducción de gastos del plan voluntario de bajas contrarreste el mayor coste de contenidos y la creciente competencia en el segmento bajo”. Con un dividendo que califica como “sostenible”, los expertos de la entidad consideran que sus acciones están descontando “un escenario negativo” que no ven materializable.

“En la buena dirección para cumplir con los objetivos de su plan estratégico” ubican a Repsol. La petrolera que ha puesto el foco en conseguir “una mayor retribución al accionista” también se hace hueco en su cartera de favoritas. El consejo de sobreponderar que otorgan resume su visión sobre un valor al cual el consenso de mercado otorga un potencial del 16% desde su actual cotización.

La diversificación sectorial y geográfica de Merlin Properties también se gana el respaldo de Renta 4. Su presencia en “dos de los mercados inmobiliarios con mayor pujanza de Europa [España y Portugal] garantiza su liquidez y visibilidad” para seguir sumando hitos en su remontada bursátil. Una cotización un 30% por debajo de los 14,81 euros por título que marca su valoración neta de activos (NAV) justifica la apuesta en la entidad que preside Juan Carlos Ureta.