Entre las posiciones más destacadas de Morinvest, que así se llama la sicav de la menor de las hermanas Koplowitz, figuran la española especializada en educación digital Proeduca Altus y la gigante tecnológica estadounidense Alphabet, matriz del emporio Google. En su ampliamente repartida cartera de inversiones también da entrada al fondo latinoamericano de la gestora Bestinver.

La cabeza visible de la que, según Forbes, es la séptima persona más rica de España deja claras sus preferencias de inversión en la última actualización del prospecto de su sicav, que acaba de remitirse a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Aunque Koplowitz sea conservadora en el vehículo que elige para rentabilizar su fortuna, no lo es en sus preferencias de inversión.

Riesgo estratégico

El documento remitido al supervisor hace solo unos días lo deja claro: “Sobreponderación en activos de riesgo”. Algo que concreta en una decidida apuesta por renta variable, deuda corporativa, bonos de alta rentabilidad (high yield) y mercados emergentes. Una predilección que, según se explica, se ha acentuado “desde septiembre” con un cierto carácter estratégico para esquivar el clima de bajos rendimientos que gobierna en activos de perfil más cauto.

No obstante, Alicia Koplowitz no se lanza a la piscina sin saber si hay agua en ella. Los responsables de la gestión de Morinvest aseguran que este perfil arriesgado “se justifica por una mayor visibilidad sobre el impacto de la pandemia, el desarrollo y despliegue de vacunas en un entorno de bajos tipos de interés y soporte de la política monetaria y fiscal”.

En resumen, un cúmulo de circunstancias que “está permitiendo una cierta normalización de la actividad y repunte en las expectativas de crecimiento y beneficios empresariales”. Un horizonte ante el que al cierre del primer trimestre se gestionaba un patrimonio total de 545,3 millones de euros.

Koplowitz destina el grueso de esta partida a fondos de inversión, que representan un 53,8% de la cartera. Entre estos el peso más abultado es para el Lontana Umbrella Fund, que por sí solo atesora un 7% del patrimonio: 38,2 millones de euros. Este vehículo ha sido especialmente diseñado por la gestora Omega Gestión de Inversiones, propiedad de la misma empresaria madrileña.

Bestinver y Mutuactivos

El grueso de este capítulo está invertido en fondos restringidos a inversores institucionales. Entre los cerca de 60 vehículos a los que da cabida la sicav entre sus apuestas aparecen nombres de firmas como iShares (BlackRock), Polar Capital, Kepler, Lyxor, Eurizon, Pictet, Morgan Stanley, Artisan Partners, Berenberg, Amundi y Allianz, entre otros muchos.

Uno de los vehículos ‘made in Spain’ a los que da cabida Morinvest es el Bestinver Latam. El fondo de inversión especializado en Latinoamérica de la gestora independiente del grupo Acciona se gana la confianza de la acaudalada empresaria para recibir 1,31 millones de euros de su fortuna. Eso sí, a través de la clase del mismo registrada como sicav en Luxemburgo.

Con origen español y matrícula española, solo un único producto: el Mutuafondo Bonos Subordinados III, al que la sicav destina 1,77 millones de euros. Este vehículo de la gestora del grupo Mutua Madrileña está hecho de bonos emitidos por entidades como Bankia, BBVA, Ibercaja y Bankinter, entre otros.

10 cotizadas españolas

La siguiente categoría de activos en la que más dinero invierte la firma de inversión que capitanea Alicia Koplowitz es la renta variable. En concreto, un 29% de su patrimonio se dedica a la bolsa. Más a las extranjeras que a la española, que es destino de solo un 6,2% de sus apuestas. Un porcentaje que se traduce en 33,7 millones de euros en números redondos.

Dentro de sus posiciones en la bolsa española, la más abultada y por un amplio margen es Proeduca Altus, el grupo especializado en educación digital que ha crecido con fuerza en negocio y valor de mercado al calor de la pandemia y los confinamientos. La compañía cotizada en el mercado BME Growth -el antiguo MAB- es destino para un generoso 2,7% del patrimonio del vehículo.

La lista de posiciones en el parqué madrileño se limita a solo una decena más de cotizadas. Además, en los últimos tres meses, no ha dado entrada ni salida a ninguna cotizada. De mayor a menor peso, la sicav tiene inversiones en Cellnex (0,77%), Telefónica (0,66%), Zardoya Otis (0,48%), FCC (0,46%), Grifols (0,41%) -en la que entró hace solo unos meses-, Metrovacesa (0,34%), Aena (0,15%), Prosegur (0,1%), Prosegur Cash (0,09%) y Repsol (0,05%).

Tecnológicas y Buffett

El elenco es sensiblemente más amplio en cuanto a renta variable internacional, con posiciones en casi 70 cotizadas. Aquí se entrevé la preferencia de la sicav por las empresas de la denominada nueva economía. Sin ir más lejos que a este último trimestre, Morinvest ha iniciado una posición en Zoom Video Communications, la herramienta de videoconferencias revelación de los últimos meses.

Sin embargo, la tecnológica se queda muy lejos de estar entre sus posiciones preferentes, pues solo representa un 0,05% del patrimonio, equivalente a unos 274.000 euros. Aquí el peso pesado es Alphabet. Concretamente, sus acciones de clase A, que suman un 1,4% del patrimonio de la sicav, unos 7,72 millones de euros, según recoge la información reglamentaria remitida a la CNMV.

Las tecnológicas Microsoft (0,93%) y Facebook (0,68%) completan el podio de las favoritas de la empresaria madrileña, aunque muy cerca de la red social se queda el grupo francés Vinci, con un 0,64% del patrimonio total. Las firmas deportivas Nike y Adidas, la minera Barrick Gold, las financieras S&P Global y Moody’s o los gigantes del consumo Nestlé, Unilever, PepsiCo y Heineken son algunos de los nombres en la lista.

Eso sin olvidar a los grandes del comercio electrónico global Amazon, Alibaba o eBay, ya que la latinoamericana MercadoLibre ha sido una de las compañías que junto a la tecnológica de defensa Raytheon se ha quedado fuera de la cesta de elegidas de Morinvest en el último trimestre. También es de mencionar el guiño al gurú Warren Buffett, ya que la sicav destina 1,7 millones de euros a acciones de Berkshire Hathaway, el vehículo inversor del magnate de Omaha.

Tesla y divisas

El peso de la renta fija en la cartera de la sicav de Koplowitz prácticamente empata al 1,7% con el patrimonio que mantiene en liquidez listo para ponerse a trabajar. Entre los bonos cotizados que consiguen ganarse la confianza de la acaudalada madrileña figuran emisiones de Société Générale, Banco Santander, Sacyr, Crédit Agricole, Garanti Bank y BBVA Bancomer.

Por último, la sicav declara que un 1,8% de su patrimonio se invierte en otros activos financieros. En el capítulo de operativa en derivados del informe remitido al supervisor, aparecen abiertas posiciones en opciones sobre los índices EuroStoxx 50 y S&P 500, así como sobre acciones de la automovilística Tesla.

También, como cobertura frente al riesgo de los cambios de divisa por su cartera eminentemente internacional, cuenta con futuros sobre el dólar estadounidense, el yen japonés, la libra esterlina y el dólar canadiense. Un seguro por si llegan turbulencias a las posiciones internacionales de una de las mayores fortunas patrias.