Según su análisis, las dos energéticas, que se encuentran en máximos históricos pueden seguir subiendo. “Lo más normal es que Iberdrola” alcance la zona de los 14,75 euros por acción y que Endesa llegue a los 21 euros, o “incluso más” durante los próximos meses.

El Ibex 35 se encuentra en máximos desde 2015 tras subir un 3,29% la semana pasada. ¿Cómo se puede comportar ahora el selectivo?

Probablemente, hasta las elecciones de EEUU todas las bolsas mundiales, incluido el Ibex 35, van a funcionar. Al establishment financiero le interesa una reelección demócrata y para ello mantendrá al mercado con el tono más positivo posible.

El Ibex 35 acaba de sobrepasar los 11.470 puntos, una zona clave. La siguiente zona muy importante son los 11.900. Sería la zona de resistencia. El soporte, la que acaba de superar en los mencionados 11.470 enteros.

El Ibex 35 acaba de sobrepasar los 11.470 puntos, una zona clave. La siguiente zona muy importante son los 11.900

Esta semana la Fed, previsiblemente, comenzará a bajar los tipos de interés. El mercado espera que el recorte sea de 50 puntos básicos ¿Cómo pueden reaccionar las bolsas al encuentro?

Normalmente, cuando hay unas bajadas de tipos de interés, durante el momento en el que se comunica la medida funciona bien, es decir, es alcista. Los especuladores tienden a pensar que con bajadas de tipos de interés la bolsa sube, por eso, lo normal es que el mercado suba en ese momento. El S&P 500 tiene una resistencia clave en los 5.650 puntos, lo normal es que la termine superando.

De Iberdrola a Aena

¿Cuáles son los valores del mercado español que son para ti más interesantes? ¿Cuáles están dando señales de compra?

Iberdrola, Endesa, Ferrovial, Logista y Aena están dando señales claras de compra. Están superinteresantes. Iberdrola marca nuevos máximos históricos. La trayectoria alcista es limpísima, igual que la de Endesa. El soporte más cercano es 13,25 euros. Lo más normal es que estos meses alcance zona de 14,75.

Endesa también está en máximos. Ha superado zona de resistencia muy importante en 19,30. Esa es la zona clave de soporte. Lo normal es que en los próximos meses alcance la zona de 21 euros e incluso más.

Repsol está sufriendo en la sesión de este lunes, tras la bajada de recomendación y precio objetivo por parte de UBS. ¿En qué situación técnica se encuentra la petrolera?

Cuando hay recomendaciones negativas, después de la caída de Repsol de los últimos meses, lo que significa es que esos analistas necesitan comprar títulos para el banco. Repsol, en los próximos meses hará un suelo. En los próximos dos meses volverá a subir. Al Gobierno estadounidense le interesa mantener el precio del petróleo lo más bajo posible antes de las elecciones para que los datos de inflación se mantengan moderados.

Lo normal es que Repsol tarde en subir por ese control del petróleo. Si los analistas de UBS han rebajado el precio objetivo, ellos ya están comprando. Con lo cual, lo más lógico es que en dos meses haya realizado un suelo y pueda subir. Todavía no es compra, porque quedan más de dos meses para las elecciones estadounidenses.

En Europa, las automovilísticas y las compañías relacionadas con el lujo están sufriendo mucho. ¿Se pueden aprovechar estas caídas para invertir o huirías de valores como LVMH, Kering o BMW?

El lujo ha tenido unos meses muy bajistas. Lo más probable es que compañías como LVMH o Hermès vayan formando suelos durante los próximos tres meses. Una vez que han caído han comenzado las noticias negativas para que la gente venda sus títulos. No habría todavía que estar en esos valores.

BMW ha tenido un castigo enorme y quizá podría caer algo más. La zona de 64,5 euros es súper importante. Si cae hasta esta zona, cualquier compra es muy buena. Ahora paciencia, está en 73 euros, para que forme suelo. Es muy bueno que haya habido noticias negativas, pero que se hayan visto los mínimos o no es ejercer de adivino.

Por el contrario, Ferrari es un gran valor ahora mismo. Su caída no es como la de LVMH o Hermès. Realizó un movimiento lateral muy estrecho, lo que evidencia que el núcleo duro de la compañía aprovecha cualquier recorte para comprar, de forma que en el gráfico aparece un movimiento lateral. Se trata de una pauta gráfica muy alcista.  

ASML o Nvidia

Los gigantes tecnológicos, y especialmente los grandes fabricantes de chips, tampoco han tenido un buen verano. ¿Cómo ve por ejemplo a ASML o a Nvidia? ¿Es momento de invertir en este tipo de compañías? ¿Las tecnológicas van a resurgir en bolsa?

El problema que tenemos es que no somos conscientes de que había subido mucho con anterioridad. Ahora vemos la resaca a de las subidas. El exceso anterior era enorme.

Tendría mucho cuidado con la tecnología porque su margen de beneficio ya no es el de antes

ASML probablemente vaya frenando las caídas en las próximas semanas. En el caso de Nvidia es el de un valor que se ha utilizado por parte del sistema financiero para mantener el sentimiento comprador en el mercado estadounidense. Lo normal es que Nvidia funcione relativamente bien hasta las elecciones.

Pero lo más llamativo es que Nvidia había subido un 1.200% en año y medio. Lo que deberíamos preguntarnos es por qué lo ha hecho. Ahora, tras las bajadas, la subida es del 1.100% desde octubre de 2022. El problema no es que haya recortado, el problema es la barbaridad que había subido antes.

Tendría mucho cuidado con la tecnología porque su margen de beneficio ya no es el de antes. Una compañía que ha subido un 1.200% no te puede dar siempre ese rendimiento.