Cox debuta en bolsa con una caída del 12% tras iniciar su andadura como cotizada en el precio más bajo previsto

Tras el toque de campana, los títulos de Cox han repuntado ligeramente, al marcar un primer precio en 10,24 euros. A partir de ahí han comenzado los descensos, que se han ampliado hasta el 12,04% al cierre de la sesión.

De esta forma, las acciones de la compañía han bajado hasta los 9,5 euros. De igual manera, la capitalización bursátil se ha reducido hasta los 708 millones de euros.

Rodrigo Mínguez E.E.

La digestión de Abengoa, una deuda en Ghana y dependencia de la contribución de Riquelme: los riesgos de Cox en bolsa

Después de varios ajustes y retrasos, ya que inicialmente el estreno en el mercado español estaba previsto para este jueves, Cox fijó su salida a bolsa un precio de 10,23 euros por acción, el importe mínimo de la horquilla de precios que barajaba, que iba desde ese nivel hasta los 11,38 euros.

La compañía fundada y presidida por Enrique Riquelme ha logrado suscribir su oferta de unos 175 millones de euros, con una opción de sobreadjudicación, conocida como greenshoe, de aproximadamente 10 millones de euros adicionales.

A pesar de las dudas que ha suscitado la colocación, Cox se ha estrenado en el parqué con el apoyo de inversores nacionales e internacionales, destacando la presencia de inversores globales altamente diversificados desde el punto de vista geográfico -con presencia mayoritaria en Reino Unido, Estados Unidos y Oriente Medio-.

En un comunicado, la compañía indicó que este proceso que culmina "supone un espaldarazo al plan de negocio para los próximos años, refrendando el buen posicionamiento de la entidad a nivel global, así como la oportunidad de crecimiento".

EE

Cox completa un consejo de independientes antes de su salida a Bolsa

La empresa cerró el miércoles libros alcanzando los suficientes inversores para cubrir su oferta pública de venta (OPV) de acciones con la que ha debutado en el Mercado Continuo.

El martes, la compañía decidió también recortar el tamaño de su oferta pública inicial a unos 175 millones de euros, frente a los más de 200 millones de euros previstos inicialmente.

En un suplemento del folleto, Cox modificaba así el tamaño de su oferta pública de venta (OPV), pasando a ofrecer entre 15,37 millones y 17,10 millones de acciones ordinarias, frente a los 17,57 millones y 19,55 millones de nuevas acciones iniciales. El grupo también decidió reducir el tamaño de la opción de sobreadjudicación, del 15% previsto inicialmente hasta un máximo del 10%.

A principios de octubre, Cox, en la que su filial Cox Energy ya cotiza en el BME Growth, comunicó al regulador bursátil su intención de dar el salto al mercado. Ahora lo hace en el Mercado Continuo con la sociedad holding, anterior Coxabengoa, después de integrar los negocios productivos del grupo Abengoa, y que fue rebautizada como Cox.

Sin dividendos

En el folleto Cox indicó que, en el corto plazo, tiene la intención de destinar los flujos de caja generados a continuar con el crecimiento del negocio, y no prevé distribuir dividendos durante los próximos tres años.

Así, a la fecha del folleto, el grupo añadió que aún no ha establecido una política de dividendos específica y que, tras ese periodo de tres años, evaluará si la introduce, dependiendo de sus resultados futuros y sus necesidades de financiación.

Cox

Coxabengoa inicia una nueva etapa y cambia su marca a Cox

Cox destinará los ingresos obtenidos en su salida a bolsa a financiar parte de las necesidades de fondos propios para proyectos a medio plazo.

Esto incluye la ampliación de las plantas desalinizadoras de SEDA y AEB, las concesiones de transmisión de São Paulo y Bahía, así como determinados proyectos del área de generación de energía.

Al Ibex 35

En declaraciones a la prensa tras el estreno en bolsa de la compañía, Riquelme, se mostró convencido de que "poco a poco, con la cuenta de resultados trimestre a trimestre", Cox será capaz de "superar todas las previsiones".

A este respecto, apuntó que la empresa confía en poder ocupar un lugar en el selecto grupo del Ibex 35 vía crecimiento y cumplimiento de su plan de negocio en el horizonte de los años 2025 y 2026. "Si se cumplen estos dos años como tenemos previsto, pues al menos la compañía tendrá ese valor. Queremos que el mercado lo reconozca y tener un valor que puede estar cercano al Ibex 35", dijo.

Invertia

Riquelme (Cox): "Nuestro negocio será el agua, junto con la generación de energía con las tecnologías que ya trabajamos"

Con todo, reconoció que para optar al índice más selectivo de la Bolsa española el grupo deberá abordar la "batalla" de elevar su actual free float, que en la actualidad se sitúa por debajo del 20%. "Somos conscientes y trabajaremos para que la compañía tenga la mejor liquidez posible", aseguró.

Riquelme defendió la hoja de ruta de la compañía, que dedicará "cada euro que entre" a generar Ebitda recurrente y buscar así crecimiento. "Ya se valorará qué momento es el adecuado para empezar a repartir dividiendo", indicó.

Resultados

En 2023, Cox registró un resultado bruto de explotación (ebitda) de 103 millones de euros y unos ingresos que alcanzaron los 581 millones de euros.

El flujo de caja operativo ajustado positivo del grupo se situó en los 37,4 millones de euros para el año terminado en el 31 de diciembre de 2023.

En el primer semestre de este año, la empresa obtuvo unos ingresos de 306 millones de euros y un ebitda de 81 millones de euros y registró un fuerte aumento de su backlog -contratos firmados pendientes de ejecución-, que se situó en los 1.600 millones de euros, con un margen estimado de ebitda del 11,7%.

El de Cox ha sido el segundo debut en el mercado español esta semana, tras el de este martes de Inmocemento, que agrupa los negocios inmobiliario y de cemento de FCC, y el tercero en 2024, después de que en mayo comenzase a cotizar Puig.