Un fogón de gas natural.
Del gas natural al hidrógeno: cómo invertir en las energías del presente y del futuro
Mientras los títulos cotizados del gas se disparan en rentabilidad, los fondos del hidrógeno empiezan a proliferar.
Irremediablemente, el gas natural se ha convertido en la energía del presente contraviniendo las ambiciones climáticas de la Unión Europea. La guerra rusa en Ucrania ha movido los cimientos del sector energético, con un mercado mayorista disparado y unos criterios sostenibles teniendo que redefinirse sobre la marcha. Pero el futuro sigue pasando por energías limpias como el hidrógeno.
A todo este contexto hay que sumarle el cambio climático y factores coyunturales como la sequía, que no hacen sino complicar la ecuación de la factura energética para los hogares y las empresas.
De ahí que los inversores se pregunten hacia qué lado de los dos dirigir sus ahorros y, sobre todo, cómo invertir de una forma fácil y ‘barata’ en cualesquiera de ambos mercados. Existen diferentes productos financieros para ello y, mientras los títulos cotizados del gas se disparan en rentabilidad, los fondos del hidrógeno empiezan a proliferar.
De la inversión ‘gris’…
Para quienes pretendan aprovecharse del tirón del gas natural como energía de transición hacia una economía baja en carbono y atendiendo a su creciente revalorización, existen los exchange traded commodity (ETC), una suerte de fondo de inversión cotizado en bolsa que replica el comportamiento de una materia prima. Normalmente oro, plata o petróleo, aunque en esta ocasión se trata del gas.
Los ETCs del gas natural se han disparado en lo que va de año entre un 60% y un 195%, en función de sus características. En el rango ‘bajo’ de rentabilidad, se encuentra el Collateralized EUR Hedged ETC RICI Enhanced Gas Oil Index, y en el rango alto destaca el Henry HUB ERDGAS ETC.
Otras alternativas para exponerse a través de este tipo de titulizaciones al gas son el WisdomTree Natural Gas EUR Daily Hedged, el Collateralized EUR Hedged ETC RICI Enhanced Natural Gas Index o el WisdomTree Natural Gas EUR. Según Morningstar, este tipo de productos han espoleado su cotización entre un 62% y un 135% durante los últimos 12 meses.
Con todo, los expertos financieros advierten sobre la alta volatilidad de estos instrumentos, afectados por el riesgo de crédito y el riesgo de contrapartida.
… a la inversión ‘verde’
Los títulos cotizados del gas natural no son nuevos en el mercado. De hecho, son bastante antiguos. Aunque su popularidad ha ido in crescendo desde hace año y medio, especialmente tras el conflicto ruso. En cambio, los que sí son más innovadores son los fondos que invierten en hidrógeno, que de una estrategia aislada y cuasi experimental han pasado a encabezar la carrera comercial de las entidades financieras.
En España, la primera firma de inversión que se lanzó al mercado del hidrógeno fue Renta 4 Banco. En pleno boom de las renovables y justo antes de la pandemia, estrenó el fondo Renta 4 Megatendencias/Ariema Hidrógeno y Energías Sostenibles.
Asesorado por Ariema, el spin-off del Instituto Nacional de Técnica Aeroespacial (INTA), este vehículo invierte en compañías que cuenten con tecnología propia para ofrecer productos y servicios de energía sostenible, en particular, en tecnologías de hidrógeno y pilas de combustible. Aunque también se abre a empresas con contenido tecnológico que aporten más sostenibilidad en la producción, almacenamiento y uso de la energía.
Próximo a los 33 millones de euros, sus primeras posiciones en cartera van a parar a nombres como NEL ASA, JinkoSolar Holding o Cummins. Otros valores relevantes son Ballard Power Systems, The Chemours o Hexagon Composites. Aunque en el conjunto del año pierde un 7% y en los últimos 12 meses su caída asciende al 11,2%, en los últimos seis meses ha cogido tracción con una ganancia del 2,1%.
Tanques de hidrógeno verde. iStock.
En el panorama internacional, la última en mover ficha ha sido Invesco, que ha estrenado hace pocos días dos ETFs especializados en energía eólica (Invesco Wind Energy UCITS ETF) y en la economía del hidrógeno (Invesco Hydrogen Economy UCITS ETF).
“La energía a base de hidrógeno será primordial para la descarbonización, especialmente en el sector del transporte y la industria pesada, donde la electrificación no es realmente viable”, argumenta Rob Wilder, consejero delegado y cofundador de WilderHill Indexes, proveedor de índices en el que se ha apoyado Invesco para el diseño de sus fondos indexados.
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“La capacidad mundial de energía eólica deberá incrementarse más de un 500% en 2050 con respecto a los niveles prepandemia, y el hidrógeno podría tener un potencial de crecimiento incluso mayor, dada la falta de fuentes de energías limpias alternativas para estas industrias”, apunta Chris Mellor, responsable de Gestión de Productos de Renta Variable, Materias Primas y ETFs en Invesco.
La gestora ya contaba con un fondo pasivo de cotizadas sobre energía solar, el Invesco Solar Energy UCITS ETF, que este año gana un 24%.
