La gente pasa junto a la escultura Fearless Girl de Kristen Visbal frente a la Bolsa de Valores de Nueva York. Reuters
Los mercados americanos entran en terreno de corrección (10% de bajada en el S&P500 y 15% en el Nasdaq) desde los máximos de febrero de este año. La corrección ha venido liderada por Los siete magníficos (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla).
Nosotros pensamos que se trata de una oportunidad de sumarse al mercado. Tal y como apuntábamos en la presentación de las Perspectivas para 2025, las correcciones del 5-10% se iban a producir y son oportunidades, sobre todo si no entramos en recesión como así prevemos.
Además, ha sido una corrección muy localizada en Estados Unidos, pues ni Europa ni China han acompañado las bajadas con la contundencia y en el corto espacio de tiempo en que lo ha hecho la bolsa americana.
Ls correcciones del 5-10% se iban a producir y son oportunidades, sobre todo si no entramos en recesión como así prevemos
Varios factores indican que debemos estar cerca de un suelo, al menos, temporal. El primero es el sentimiento inversor tan pesimista. Los inversores individuales americanos llevan tres semanas cerca del 60% siendo bajistas, niveles no vistos desde los mínimos de la crisis subprime o los mínimos de septiembre del 2022.
En la encuesta de Investors’ Intelligence también se observan más bajistas que alcistas, hecho que no sucedía desde los mínimos del último trimestre del 2022. La exposición de los gestores americanos a la renta variable ha pasado de casi el 100% en diciembre a un 68% actual, y el índice que mide el miedo inversor de la CNN (Fear&Greed Index) se sitúa en 16 sobre una escala de 100, miedo extremo.
Ha sido una corrección muy localizada en Estados Unidos, pues ni Europa ni China han acompañado las bajadas
Por otro lado, existen elementos cuantitativos, como la sobreventa actual con el RSI por debajo de 30, o el movimiento de la volatilidad (VIX), que cada vez que toca su banda superior suele estar en positivo al cabo de un año más del 90% de las ocasiones.
La caída del Nasdaq, le ha alejado tanto de su media de 50 sesiones (3 desviaciones standard), que marca también sobreventa extrema y suele acabar por encima en el 90% de las ocasiones al cabo de un año cada vez que ha ocurrido desde 1985.
Hay que mantener la calma y sacar provecho de las oportunidades que nos brinda el mercado
Hemos de pensar que también sería extraño entrar en un mercado bajista ahora porque sería el tercero en cinco años tras el 2020 y el 2022, y esto no ha ocurrido nunca.
Y la estadística dice que, si no estamos en un mercado bajista, las correcciones del 10% son oportunidades de compra, ya que ha sucedido 12 veces desde 1950, y en todas ellas el S&P 500 estaba más arriba a seis y doce meses.
Es por ello, que pensamos que en estos momentos hay que mantener la calma y sacar provecho de las oportunidades que nos brinda el mercado tras esta bajada y no arrojar la toalla ahora en estos niveles.
*** Kai Torrella es consejero delegado de Gesinter.
