S&P estima que la economía española crecerá este año un 1,8%, muy por encima de la zona euro

La agencia de calificación S&P Global Ratings prevé que España crecerá un 1,8% este año. Un avance que supera en más de un punto el previsto para la eurozona (del 0,7%). Además, calcula que 2025 sería otro buen año para la economía española, con un crecimiento del 1,9%.

A medio plazo, S&P prevé un avance del 2% en 2026 y del 2,1% en 2027. Según se refleja en un informe macroeconómico publicado este lunes por la firma, España crecerá sensiblemente por encima del resto de grandes países de la eurozona este año y el siguiente.

En este sentido, cabe resaltar que Alemania se anotará un 0,3% en 2024 y un 1,2% en 2025; Francia registrará un 0,8% y un 1,4%; e Italia crecerá un 0,6% y un 1,1% en esos dos años, respectivamente.

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En conjunto, el PIB del área de la moneda común se expandiría un 0,7% este año. Supone una rebaja de una décima respecto a la anterior previsión. Para los tres ejercicios siguientes, el bloque avanzaría un 1,3%, en medio de dudas sobre sus perspectivas futuras por la baja productividad.

"La incertidumbre sobre las tendencias de la productividad y la lenta aplicación de los fondos de recuperación de la Unión European Next Generation pueden hacer que el repunte del crecimiento sea más débil de lo que esperábamos", ha explicado S&P en el documento.

Inflación

Asimismo, la agencia prevé que la inflación cerrará este año en la eurozona en el 2,6%, para ir moderándose al 2,1% en 2025, 1,9% en 2026, y 1,8% en 2027. Las cifras a medio plazo se han revisado al alza por los mayores costes laborales.

En el caso español, el avance de los precios se quedará por encima de la media europea en 2024, con un 3%, si bien convergerá ya en los años siguientes, siendo del 2% en 2025 y 2026, y del 1,8% en 2027.

"El principal riesgo es que la desinflación sea menor de lo que esperamos debido a unos costes laborales históricamente elevados y a los mayores costes de refinanciación para las empresas y, en menor medida, a la situación comercial en el mar Rojo", destaca S&P en su informe. Y señala: "La eurozona apunta a un aterrizaje suave, pero sigue habiendo factores que podrían hacerlo descarrilar".

En cuanto al mercado laboral, la eurozona registrará una tasa de paro del 6,6% en 2024 y 2025, del 6,5% en 2026 y del 6,4% en 2027. España seguirá siendo el farolillo rojo de los grandes países europeos, terminando este 2024 con un 11,5% que, de forma similar al PIB, irá decreciendo una décima por año. Así, alcanzará el 11,2% en 2027.

Tipos de interés

Por su parte, S&P augura que el BCE recortará los tipos de interés tres veces en 2024 a partir de junio. Sin embargo, la posibilidad de nuevos recortes de tipos en 2025 será "más limitada", en opinión del calificador. El tipo de la facilidad de depósito podría tocar fondo en el 2,5% en 2025, en lugar del 2% que se anticipaban anteriormente.

La agencia mantiene que se producirán tres bajadas de 25 puntos básicos en la tasa de referencia durante 2024. Aunque ya no se espera que el BCE acelere el ritmo de recortes en 2025, cuando el instituto emisor acordará otras tres bajadas de 25 puntos básicos.