Fitch no cree que la volatilidad del mercado sea una amenaza, sino una corrección

La agencia de calificación crediticia Fitch ha asegurado que las perspectivas de crecimiento mundial siguen siendo "muy fuertes" y existen "pocas posibilidades" de que descarrilen, lo que ha propiciado la corrección de una visión "demasiado optimista" sobre los tipos de interés en Estados Unidos y provocado un aumento de los rendimientos de los bonos globales y la volatilidad en el mercado de renta variable.

En un documento publicado este martes, la firma estadounidense ha explicado que los últimos datos muestran que la economía se recuperó más rápido de lo previsto, apoyada por el aumento de la inversión y el comercio mundial, las laxas condiciones financieras y la relajación fiscal, lo que ejerce presión sobre la inflación y, por ende, tiene implicaciones sobre las medidas de política monetaria.

"Un repunte más fuerte de lo esperado en la economía implica un mayor cambio en el equilibrio de los riesgos de inflación, con implicaciones en la política monetaria. Esto ha provocado el aumento de los rendimientos de los bonos globales y la volatilidad en el mercado de acciones. Vemos esto como una corrección de una visión demasiado optimista sobre las perspectivas de los tipos de interés en EEUU", ha indicado Fitch.

En un contexto en el que la holgura económica disminuye rápidamente y la recuperación mundial es más fuerte de lo que previamente se pensaba, las preocupaciones entre los inversores sobre la inflación y los futuros ajustes de la política monetaria han aumentado considerablemente.

Asimismo, el aumento de los precios del petróleo tras la extensión de los recortes de la producción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), la fuerte caída del suministro en Venezuela y la disminución de inventarios mundiales de crudo también añaden riesgos a la inflación general. "Existen riesgos alcistas en nuestra previsión de precios del petróleo Brent para 2018", ha añadido Fitch.

De esta forma, parece cada vez más probable que la Reserva Federal (Fed), el banco central estadounidense, suba los tipos de interés hasta cuatro veces durante este año. Actualmente mantiene los tipos de interés en el rango objetivo de entre el 1,25% y el 1,50%. "Las preocupaciones sobre la débil inflación subyacente se han aliviado y se verán mitigadas por el reciente repunte de los salarios en EEUU hasta un máximo de ocho años (+2,9%)", ha indicado la firma.

Por otro lado, para Fitch, el Banco Central Europeo (BCE) "parece cada vez más confiado en la recuperación económica y ha reconocido la reciente aceleración de los salarios, a pesar de que la inflación subyacente permanece por debajo de la zona de confort del banco". El programa de estímulos mediante la compra de activos --30.000 millones de euros al mes hasta septiembre de 2008-- continúa siendo el escenario base, pero las posibilidades de cualquier extensión o ampliación "se están reduciendo y probablemente quede reflejado en la próxima reunión de marzo".