Cazadores de gangas: los gestores de fondos se lanzan a comprar Técnicas Reunidas y Gamesa tras el desplome

Por Maite López

Técnicas Reunidas es, con diferencia, el valor más castigado del Ibex este año. Solo durante el tercer trimestre de 2017 sus acciones han perdido más de un 20% de su valor.

El desplome ha provocado que los inversores bajistas sigan incrementando sus apuestas contra la compañía en bolsa (están en máximos históricos, al controlar un 14,7% de su capital), pero también que, a estos precios, muchos profesionales de la inversión empiecen a considerarla atractiva.

Tanto es así que, según los datos que se han hecho públicos esta semana en la CNMV, hasta 63 fondos de inversión españoles han comprado títulos de Técnicas entre julio y septiembre. En concreto, 24 de los que ya tenían a la compañía en cartera han incrementado posiciones y otros 39 han visto un buen momento para incluirla.

Entre los profesionales que ven oportunidad en Técnicas Reunidas a estos precios se encuentran algunos de los gestores independientes más conocidos. Francisco García Paramés, de Cobas AM, ha subido su inversión del 4,5% hasta suponer el 8,5% de su fondo Cobas Iberia: ¿compramos Técnicas Reunidas cuando pierde contratos y la vendemos cuando los gana¿, afirmaba el gestor en un reciente encuentro sobre value investing.

También Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, de AzValor, han aprovechado estos precios para duplicar su posición en el fondo AzValor Iberia.

Siemens Gamesa

Solo en el tercer trimestre del año ha perdido un 40% de su valor. Este viernes vuelve a caer en bolsa al calor de la reforma fiscal propuesta por Donald Trump y los bajistas han duplicado su posición en solo un mes y medio (aún así, ésta supone de momento solo en torno a un 3%).

En el caso de Gamesa, hasta 62 fondos de inversión la han incluido en cartera este trimestre, frente a los 9 ó 10 de los dos primeros trimestres del año. Dicho esto, otros 19 gestores han preferido sacarla de su portfolio.

Ente quienes han visto oportunidad a estos precios figura el mayor fondo de bolsa española, Santander Acciones Españolas, que ha iniciado una posición valorada en 8,5 millones de euros, aunque por el gran tamaño del fondo, supone apenas un 0,7% de la cartera.

Ivan Martín, gestor value, también ha visto oportunidad de entrada a estos precios y ha invertido 6,3 millones de euros durante este tercer trimestre del año: Gamesa supone un 3,3% de su fondo ibérico, Magallanes Iberian Equity. ¿El recorrido al alza es muy amplio¿, afirma en su reciente carta a los inversores.

Bestinver, gestora fiel a la filosofía de invertir en valor, también ha aprovechado para reforzar su posición durante el tercer trimestre ¿nuestra tesis de inversión no ha cambiado al tratarse de algo temporal y ser un activo muy atractivo con potencial a largo plazo¿, señalan.

Por su parte, García Paramés reconoce que están analizando los números de la compañía para valorar si la caída la convierte en suficientemente atractiva.

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