El consejo de Talgo se reunirá el martes para analizar la oferta de fusión de Skoda

El consejo tendrá que valorar esta propuesta de combinación de negocios, tomar una decisión sobre si creen necesario pasarle información de la compañía a un potencial competidor o valorar la posibilidad de fijar una reunión con ellos. Incluso, Talgo podría seguir reclamando información adicional si así lo requiere, tal y como ya hizo en la primera muestra de interés de la compañía. De hecho, sigue sin haber una oferta económica sobre la mesa. 

En esa segunda carta, la checa aseguró que quería abrir un diálogo con el fabricante español para acceder “discretamente a la información necesaria para proponer, si así lo decidimos tras un análisis, una combinación industrial entre ambas empresas”. Es decir, mantiene su idea de fusionar la empresa y descarta una contraopa. 

“Nuestra intención es explotar una combinación industrial y nuestro principal objetivo no es alcanzar el control de Talgo. Tampoco tenemos intención de privatizar la empresa, por lo que actualmente no estamos considerando lanzar una oferta sobre las acciones de Talgo”, señalaron. 

Además, la compañía asegura que su enfoque “es serio y legítimo” y que nada impide al consejo de Talgo abrir sus libros pese a tener una opa en marcha (de la empresa húngara Magyar Vagon), aunque reconocen que está en su mano “facilitar o no dichas alternativas”. 

En cualquier caso, reconocen que es decisión del consejo de la compañía de origen vasco facilitar o no dichas alternativas, considerando los intereses de la compañía, sus accionistas y otros grupos de interés.

Desde Skoda insistieron bastante en su oferta de combinar negocios. “Dicha posibilidad sería perfectamente legal y razonable para el Consejo de Talgo y no estaría en contra de la ley”, dicen.

A lo largo de las cuatro páginas de la carta, Skoda detalla los beneficios de la fusión entre ambas compañías, defendiendo su sólido balance con 1.400 millones en ingresos y una extensa red de servicios y soluciones.

Asimismo, plantea la posibilidad de fijar una reunión con el fabricante español. “Estaríamos encantados de reunirnos con ustedes para que puedan conocer mejor al Grupo Skoda y explicarles por qué creemos que una combinación de las dos empresas sería tan convincente”, sentencian.

Accionistas minoritarios

Ante esto, la Asociación Española de Accionistas Minoritarios (Aemec) se volvió a pronunciar para reiterar que está considerando acciones legales para proteger los derechos de los accionistas y evitar que esta maniobra dañe el valor de las acciones de Talgo.

Desde la Aemec está siguiendo de cerca este asunto para analizar si Skoda Transportation “estuviese liderando una maniobra para alterar el precio del mercado de la única oferta conocida”.

“El abuso o la manipulación del mercado, no sólo podría calificarse como una infracción administrativa y como un acto de competencia desleal, sino que, en nuestro código penal, está tipificado como delito”, añaden. 

También solicitan la “oportuna protección a la CNMV para que salvaguarde sus derechos que, en este momento, se encuentran completamente desprotegidos”. 

Posible venta de Skoda

Pero las intenciones de Skoda chocan con su situación particular. El grupo checo PPF lleva tiempo intentando vender su división de trenes (Skoda Transportation). Justo hace unas semanas pidió a Magyar Vagon que la comprase y lo hizo en plena opa de la húngara por Talgo, según confirman fuentes del sector a EL ESPAÑOL-Invertia. 

Skoda contrató a JP Morgan para sondear el mercado y encontrar un comprador. Algo que lleva haciendo desde la muerte del fundador del grupo PPF en 2021. “Sus herederos han pedido ayuda a JP Morgan para vender el negocio ferroviario”, señalan fuentes del sector.

Tren de Skoda.

De hecho, JP Morgan ya ha tanteado a fabricantes de locomotoras y vagones asiáticos y europeos. Hasta la fecha, se desconoce si hay algún grupo que haya ofertado. Según fuentes de mercado, hay inversores financieros oportunistas estudiando también la compra del grupo checo de trenes. Entre los posibles interesados por Skoda estaría el grupo indio TATA. Skoda, por su parte, niega que haya contratado instituciones financieras para una posible venta.

La que parece que no está muy interesada en Skoda es Magyar Vagon. La propia empresa húngara ya desacreditó a la compañía y la rechazó públicamente como posible socio para comprar Talgo, principalmente por las pérdidas de 78 millones que tuvo en 2023.

“Skoda podría estar interesada en una transacción. Solía ser un actor importante, ahora la empresa está en pérdidas y esto hace que no sea un candidato fuerte con el que colaborar", afirmó András Tombor, el alto ejecutivo detrás de Magyar Vagon, en su visita a España para defender la opa de la empresa húngara ante los recelos del Gobierno español. 

Recordemos que en marzo este consorcio húngaro ofreció 619 millones de euros por el 100% de la compañía, a un precio de 5 euros por acción. En principio, la opa cuenta con el apoyo de Pegaso, una sociedad instrumental que ostenta el 40% de las acciones propiedad del fondo Trilantic y las familias Oriol y Abelló.

Oferta sobre la que el Gobierno español siempre ha mostrado sus reticencias. Para el Ejecutivo existen vínculos del grupo húngaro con Rusia. Cabe recordar que el 45% de Magyar Vagon está en manos del fondo Corvinus, controlado por el Gobierno húngaro. Y el primer ministro húngaro, Viktor Orbán, es el líder del partido ultraconservador húngaro Fidesz. 

Plazos

El Gobierno contará con hasta tres meses más para pronunciarse sobre la opa lanzada por el consorcio húngaro Ganz Mavag para hacerse con Talgo, después de haber requerido más información antes de aprobar una operación que en principio no ve con buenos ojos. 

En un documento con fecha de este mismo viernes al que ha tenido acceso Efe, la Subdirección General de Inversiones Exteriores informa al consorcio húngaro de la suspensión del plazo para dictar resolución respecto a la autorización de la inversión extranjera propuesta por Ganz Mavag sobre el fabricante español de trenes, que en principio expiraba entre el 9 y el 10 de agosto.