Cotización de Lar España el pasado viernes tras anunciarse la OPA de Hines y Grupo Lar.
El mercado no descarta una oferta competidora por Lar España: el precio de Hines puede no ser suficiente
Los analistas de Bankinter y Renta 4, que miran al fondo Vukile, apuntan a esa posibilidad.
16 julio, 2024 02:35El mercado avisa: una oferta competidora por Lar España no es descartable. Tanto Bankinter -el pasado viernes, horas después del anuncio de la opa-, como Renta 4 -este lunes, pasados ya varios días- creen que es probable que al menos un competidor se sume a la pugna por quedarse como gran tenedor de la socimi.
De las dos instituciones, es Renta 4 la que da más detalles en su informe. Consideran que la oferta es "relativamente insuficiente" y apuntan a la existencia de un margen de mejora. En este sentido, la entidad señala a Vukile, principal accionista de Lar España y de Castellana Properties, como posible competidor.
"Teniendo en cuenta que consideramos que existe cierto margen de mejora ante un precio ofrecido que nos resulta relativamente insuficiente, no debemos descartar la posible llegada de una oferta competidora. En este sentido, el foco principal se dirigiría a Vukile", detallan.
[Hines y Grupo Lar lanzan una opa sobre Lar España a 8,10 euros por acción]
Según Renta 4, la oferta no valora de forma suficiente el negocio y los activos de la compañía. "El precio de la opa se sitúa un 18% por debajo de nuestro precio objetivo (9,85 euros) y un 25% por debajo el último EPRA NTA a cierre de 2023 (de 10,74 euros de forma previa al dividendo pagado de 0,79 euros)", aseguran.
Cabe recordar que los principales accionistas de Lar España son Vukile (25,523%), Brandes Investment Partners (10,80%), Grupo Lar (10,12%), Adamsville (5,204%), y Blackrock (4,5%). Este lunes, el fondo de inversión estadounidense Fidelity Management and Research (FMR LLC) afloró un 1,258%.
"No debemos descartar la posible llegada de una oferta competidora. En este sentido, el foco principal se dirigiría a Vukile".
Renta 4.
Desde la llegada de Vulkie al accionariado de Lar España se ha especulado con la posibilidad de una fusión con Castellana Properties, aunque esta no se ha dado. En opinión de Renta 4, debido principalmente a la dificultad que tendrían los accionistas de Castellan Properties de asumir el descuento en cotización resultante tras la fusión.
En el pasado, el fondo sudafricano se mostró abierto a ampliar su participación en la socimi hasta el 30%. Con todo ello y dado que consideran que "el precio no valora suficientemente Lar España", los analistas de Renta 4 insisten en que no pueden descartar la posibilidad de una oferta competidora.
Centro comercial 'Las Huertas' de Palencia, propiedad de Lar España
Por su parte, el departamento de análisis de Bankinter considera probable que se especule en fechas próximas con el hecho de que una oferta superior termine presentándose. Recomienda vender si las acciones de Lar superan los 8,10 euros.
Sus argumentos son "el precio ofertado representa una prima que consideramos interesante (15,9% sobre el precio de cierre y 25% sobre el precio medio de los últimos 6 meses). Sin embargo, creemos que es probable que se especule con una oferta superior que podría terminar presentándose o no", explicaron el pasado viernes.
"Creemos que es probable que se especule con una oferta superior".
Bankinter.
El pasado viernes, el fondo Hines y el Grupo Lar anunciaron una opa sobre el 100% del capital de Lar España por un precio de 8,10 euros la acción. El total desembolsado, que superará los 600 millones, se pagará en efectivo. La operación valora a la compañía en 670 millones.
