El retroceso que Inditex acumula en el año se ha convertido para los gestores de Value Tree en ¿un buen punto de entrada¿ para tomar posiciones en el capital de la gigante gallega. Consideran que una cotización ¿por debajo de los 25 euros por acción¿ es una oportunidad que no se debe perder ¿teniendo en cuenta la calidad de la compañía y la expansión prevista para los próximos años¿, con unos flujos de capital libre ¿del entorno del 4,5%-6%¿ hasta 2021.

La advertencia para los inversores viene de cara a ¿la próxima publicación de resultados¿ de la compañía y el ¿efecto contagio¿ que podría sufrir por el mal momento de negocio que atraviesa la nórdica H&M. Estos dos factores ¿podrían ejercer presión en el corto plazo, pero creemos que no está justificada¿, explican. Y, especialmente, si se compara con su rival sueca, añaden. Actualmente, Inditex cotiza un 7% por encima de la cota que señalan en su último informe, pero el regreso de la volatilidad a los mercados podría devolver al valor hacia este umbral.

El segundo movimiento de la gestora `value¿ en cotizadas españolas ha tenido lugar en Saeta Yield. Los gestores se han apresurado a acudir a la opa que sobre la antigua filial de renovables de ACS ha formulado el fondo Brookfield. La venta no se ha producido únicamente por convencimiento de que los 12,20 euros por acción ofertados suponen una buena puja, sino porque ya había alcanzado el precio objetivo que le otorgaban. Así, su paso por caja se ha saldado con una rentabilidad ¿de más del 60%¿.

Aunque actualmente Saeta cotiza muy cerca de los 12,40 euros por acción, lo que supone una prima del 1,6% sobre la oferta del fondo estadounidense, el montante que está en juego es un 22% superior a los 10 euros por título en los que se sitúa su media reciente previa al lanzamiento de la opa. El plazo para aceptarla comenzó el pasado 3 de mayo y se extenderá hasta el próximo 1 de junio.

VENTAS EN ALEMANIA Y COMPRAS EN REINO UNIDO

La alemana Gea Group ha sido la otra cotizada que en este arranque de mayo ha quedado fuera de la cartera de Value Tree. Los gestores españoles señalan que la fortaleza del euro¿ha destruido el desarrollo del primer trimestre¿ y provocado una caída del Ebitda del 32% que definen como ¿un rendimiento pésimo¿. Junto al efecto divisa, la ¿muy pobre¿ entrada de pedidos hasta marzo hace peligrar las guías presentadas por la compañía para el conjunto del año, aseguran.

Por la parte de las incorporaciones, la británica Subsea 7. Esta empresa dedicada a prospecciones sísmicas cuenta con un flujo de caja libre del 8% sobre ventas que mejoraría al alza ¿si son capaces de mejorar precios¿. La firma gestora señala además que su negocio funciona como ¿un indicador adelantado de la inversión en el sector petróleo¿, animada tras los últimos máximos de cuatro años en las principales referencias de crudo del mundo.