La crisis del coronavirus está cambiando el comportamiento empresarial y de los consumidores a gran escala. Tanto el sector público como el privado están luchando para frenar la propagación de la enfermedad y contener el contagio del Covid-19. Si bien las consecuencias económicas de este cisne negro comienzan sólo a vislumbrarse, los efectos del virus -y las drásticas medidas que se están tomando para contenerlo- están precipitando cambios en diferentes sectores.

Uno de los sectores con mayor incremento de actividad, como consecuencia del confinamiento de la mayor parte de la población, es el comercio electrónico. Desde artículos de primera necesidad, como alimentación o farmacia, hasta suscripción a servicios de información, ocio y entretenimiento o sistemas de videoconferencia para apoyar el teletrabajo, el comercio en la Red se ha disparado en el último mes en todo el mundo. Y todo ello en detrimento de las tiendas físicas, los cines, las salas de conciertos o las grandes aerolíneas, ahora cerradas o a mínimos de actividad para evitar que el contagio se extienda.

Los índices de consumo básico de MSCI, global y europeo, se han comportado mejor que el general MSCI All Countries World Index desde comienzos de marzo, si bien su evolución fue muy similar desde enero hasta entonces. En fondos de inversión, dentro del grupo de fondos encuadrados en las categorías sectoriales de VDOS, la de consumo es la tercera más rentable en el último mes, con una revalorización de 19,9%.

Marcas líderes e innovadoras

De una selección de fondos con calificación VDOS de cinco y cuatro estrellas, aportación mínima inferior a 6.000 euros y mejor comportamiento a un año y a un mes, el más rentable es Robeco Global Consumer Trends Equities. En su clase F en euros obtiene una rentabilidad del 23,9% en el último mes y del 11,2% en el último periodo anual, en el que registra una controlada volatilidad del 13,7%, entre los mejores de su categoría por este concepto, en el quintil cinco.

Invierte su cartera en empresas expuestas al consumo global, como plataformas digitales líderes, medios de comunicación, y marcas de consumo consolidadas. La selección de tendencias es descendente (top-down) mientras que la selección de acciones individuales es ascendente (bottom-up) mediante modelos de valoración propios. La diversificación entre varias tendencias, con distintos revulsivos y características de riesgo, se utiliza como limitador del riesgo. Las mayores posiciones en su cartera corresponden a Mastercard (3,18%), Visa (2,79%), Microsoft (2,47%), Square (2,23%) y Nestlé (2,18%). Sus participes soportan una comisión fija del 0,75% y de depósito del 0,5%.

Denominado en dólares, MSIF Global Brands se revaloriza un 6,7% en el último año en su clase A, con un dato de volatilidad del 15,4%. A un mes, obtiene una rentabilidad del 15,9%. El equipo de inversión del fondo considera que las compañías de alta calidad pueden generar rentabilidades superiores a largo plazo.

Son compañías que normalmente disfrutan de posiciones dominantes en el mercado, fundamentadas por sólidos activos intangibles difíciles de replicar, que pueden generar rentabilidades consistentes sobre el capital operativo empleado y sin apalancamiento y una fuerte generación de flujo de caja libre. Sus mayores posiciones incluyen acciones de Microsoft (9,28%), Philip Morris (8,46%), Reckitt Benckiser (8,12%) Visa (5,28%) y SAP (5,08%). Aplica a sus suscriptores una comisión fija del 1,4%.

Escapatoria a la volatilidad

Un 4,6% es la rentabilidad obtenida a un año por el fondo Fidelity Funds - Global Consumer Industries en su clase Y de acumulación en euros, con un controlado dato de volatilidad en el mismo periodo del 14% que lo posiciona en el quintil cinco. La gestora del fondo es Aneta Wynimko, quien adopta un enfoque de selección ascendente (bottom-up) basado en un análisis en profundidad que incluye reuniones con el equipo directivo de las compañías y de sus competidores dentro del mismo sector.

Su objetivo es crear una cartera concentrada de empresas ganadoras a largo plazo que están infravaloradas por el mercado. Respecto al sector de consumo en su totalidad, se espera que el fondo tenga un sesgo de calidad. Entre sus mayores posiciones encontramos nombres como Amazon (10%), Nestlé (7,4%), Alibaba (6,6%), LVMH (5,9%) y Walmart (5,1%). La aportación mínima necesaria para suscribir la clase Y de acumulación en euros de este fondo es de 2.500 dólares (aproximadamente 2.298 euros). Aplica a sus partícipes una comisión fija del 0,8% y de depósito del 0,35%.

Comparativa de fondos de inversión en consumo. VDOS

Podemos esperar que los mercados continúen siendo volátiles durante algún tiempo, pero si se dispone de efectivo para poder invertir a largo plazo este puede ser un buen momento. Y los fondos son un vehículo sencillo, siempre teniendo en cuenta los objetivos de inversión a largo plazo, no las necesidades financieras inmediatas.

Es importante mantener la cartera diversificada y ser prudente, ya que no sabemos cuánto durará la pandemia y puede que le convenga distribuir si se registran futuros retrocesos del mercado. Conviene ser sensato e invertir el efectivo que no se necesita a corto plazo, adoptando un enfoque a largo plazo.

***Paula Mercado es directora de análisis de VDOS